ММК: сталевар, даешь навар!
Российские сталевары не публиковали финансовые отчеты уже год. Они, как и другие российские компании, руководствовались постановлением правительства РФ, которое разрешало не раскрывать чувствительную информацию. Однако действие этого постановления закончилось 1 июля. Поэтому в скором времени металлурги должны возобновить публикацию финансовых отчетов. От ММК мы ждем хороших цифр в отчете.
- В России сохраняется высокий спрос на сталь.
Топ-менеджмент ММК ждет роста спроса в этом году не менее чем на 2% г/г. В первом квартале объемы продаж компании упали на 4% г/г, но это снижение в основном связано с экспортными ограничениями и приостановкой работы завода компании в Турции. То есть продажи на отечественном рынке не показывали негативной динамики. Более того, они могли вырасти во втором квартале, учитывая завершение капитального ремонта доменной печи в Магнитогорске.
- Менее чувствителен к повышению налоговой нагрузки.
С начала 2022 года для металлургов изменился расчет НДПИ для железной руды и коксующегося угля (налог привязали к мировым ценам), а также был введен акциз на жидкую сталь. В результате этих изменений металлурги стали платить больше налогов. Возможно дальнейшее повышение налоговой нагрузки, учитывая крупный дефицит госбюджета. Однако ММК обеспечен коксующимся углем на 40%, а железной рудой — всего на 20%. Поэтому повышение налоговой нагрузки для компании менее существенно, чем для других игроков отрасли. Расходы ММК на уплату акциза на жидкую сталь, вероятно, тоже не столь существенны из-за небольшой доли экспорта в продажах (за 2022 год на внутренний рынок+страны СНГ приходилось 86% продаж).
- Может возобновить дивиденды.
Дивидендная политика ММК подразумевает выплату дивидендов в размере не менее 100% свободного денежного потока (FCF), если чистый долг/EBITDA менее 1х. У компании был отрицательный чистый долг по итогам 2021-го и 2022-го (об этом заявила сама компания). Мы ждем, что чистый долг будет отрицательным и по итогам 2023-го. Поэтому на выплату дивидендов за 2023-й ММК может направить до 100% FCF. И хотя за прошлый год компания, как и другие сталевары, отказалась от выплат, мы считаем возможным возврат дивидендов в первом полугодии 2024-го. По нашей оценке, доходность FCF у ММК за 2023 год может составить около 11%. Однако многие аналитики делают более оптимистичные прогнозы, допуская доходность около 20%.
Тут стоит добавить, что в СМИ появились новости о возможной покупки ММК угольной шахты у компании ПМХ. Сумма сделки может составить не менее 22 млрд руб. Если ММК действительно купит шахту, то доходность FCF за 2023-й может снизиться примерно на 5 п.п. В таком случае дивидендная доходность по акциям ММК в следующие 12 месяцев снизится с прогнозируемых нами 11% до 6%.
- Акции торгуются с дисконтом по мультипликаторам к своим историческим значениям.
По нашим расчетам, форвардный EV/EBITDA у ММК сейчас находится на уровне 2,6x. При этом за период 2017—2021 гг. медианное значение этого показателя была на уровне 3,6x. То есть текущий дисконт относительно истории составляет порядка 28%.
Мы открываем идею на покупку акций ММК. Таргет на горизонте года — 58 руб./акцию. Потенциал роста с текущих уровней — 18%. Дисконт по форвардному EV/EBITDA выше нашего потенциала роста, но мы исходим из более консервативного сценария с учетом рисков дальнейшего повышения налоговой нагрузки в секторе и возможного наступления рецессий в западных экономиках.
ММК акции
"ММК" Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 14.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
В ООО «Механоремонтный комплекс» (входит в Группу ПАО «ММК») будет создано современное импортозамещающее производство по выпуску кованых рабочих валков для станов холодной прокатки (РВХП), кованых опорных валков для станов холодной и горячей прокатки (ОВХиГП), а также крупногабаритных поковок.Объем инвестиций в проект превысит 14 млрд рублей. В ходе его реализации будет создано более 700 рабочих мест, из них свыше 350 — высокопроизводительных. Мощность нового цеха составит около 24 тысяч тонн изделий в год.
Основными потребителями новой продукции Механоремонтного комплекса станут крупные металлургические предприятия, в числе которых ММК, «Северсталь», НЛМК, ЕВРАЗ, «Мечел», ЧТПЗ и «Красный октябрь».
Первая очередь проекта будет реализована во втором квартале 2025 года. Полностью завершить проект планируется в четвертом квартале 2026 года.
После выхода проекта на полную производственную мощность доля импорта на рынке РФ по кованым валкам составит не более 30%».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Анализ компаний Российского рынка:
•$MAGN
На предыдущей торговой сессии акции ММК снизились на 0,37%, закрытие прошло на отметке 47,46 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,6%.
Лучший телеграм с прибылными сигналами��
t.me/+zKWzSLivmAk4MDIy
В последние дни акции ММК перешли в консолидацию в районе локальных максимумов. Котировки разгружаются от накопленной перекупленности, но потенциал снижения еще есть.
В случае снижения первым ориентиром станет зона 43–45 руб. В качестве динамической поддержки также может выступить 50-периодная скользящая средняя.
После ожидаемой коррекции возможен дальнейший рост в рамках восходящей тенденции. Здесь ориентиры: 55,5 и 57,5 руб.
•$MTLR
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 1,18%. Цена на закрытии составила 186,32 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 2,38 млрд руб.
В четверг цена выполнила цели роста 189,4–192,7 дневной структуры. Максимум установлен на отметке 194,15. Затем появилась реакция продавцов, на часовом графике установлен минимум 182,02.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Покупка ММК. Обзор рыночных индикаторов. "Вечёрка" от 04.07.2023г. Выпуск№167
Приветствую вас, коллеги!
Представляю к вашему вниманию очередной выпуск рубрики «Вечёрка». Как всегда, разберем внутренние и внешние индикаторы фондовых рынков. Разберем ситуацию в моём публичном инвестиционном портфеле.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Всем привет, пытаюсь спрогнозировать поквартально себестоимость реализации ММК, но не могу разобраться с ценой.
Есть поквартальные данные затрат на концентрат, руду и окатыши, но эти данные не совпадают с изменением цены на руду и окатыши.
Другими словами, если цены на руду в Китае и РФ растут, пропорционально должны увеличиваться затраты на руду, но этого не происходит.
Возможно, это связанно с особенностями ценообразования закупок ЖРС, но я не уверен��♂️
Если у вас есть информация по этому вопросу, просьба подсказать в комментариях��
Авто-репост. Читать в блоге >>>
��Вчера, закрывая клона, Хомяк указывал одну из причин и то что для спекулянта есть риск сходить ниже и закрыть гэп. Так собственно говоря и получилось.
��Вчера за день так налазился, что лëг спать очень рано, да и как специально, именно в моëм номере глушится интернет��. Колокольчики не звенят, а бегать на улицу каждые 15 минут просто лень). Постораюсь решить эту проблему сегодня.
��Так что не восстанавливался, посмотрю что будет сегодня, если выше не прыгнет, а возможность будет, перезайду клоном.
��Заходите к Хомяку в гости: t.me/+Vr8g1Fj1MZhkN2Iy
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Разбор ММК
$MAGN (ММК) #РАЗБОР
Шли в боковике долго время. Недавно смогли пробить уровень и выстроилась сильная трендовая.
Ожидаю продолжения трендовой и дальнейшего закрепления выше. Не исключаю боковик, но он только сыграет нам на руку. С апреля акции ммк выросли более, чем на 18%
Положительные и отрицательные стороны компании:
�� Цены на металл и сталь активно растут и не собираются падать. Соответственно доходы компании повышаются.
�� Компания активно развивается, показатели растут, появляются новые проекты, а прибыль только растёт.
�� Начало строительного сезона, слабый рубль. Компания является сильным игроком рынка.
Что у нас с акциями ммк сейчас
- Продукты и услуги
- Биржевая информация
- Документы
- Медиа
- О компании
- Рынки
- Индексы
- Биржевая информация
- Листинг
- Управление рисками
- Технологические решения
- Частным лицам
- Участникам торгов
- Эмитентам
- Международным инвесторам
- Частным лицам
- Участникам торгов
- Эмитентам
- Международным инвесторам
К сожалению, Ваш браузер устарел. Он имеет уязвимости
в безопасности и не поддерживает все необходимые функции
и возможности для работы сайта Московской Биржи.
Для дальнейшего просмотра этого раздела, пожалуйста,
используйте более современные версии браузеров.
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Прогноз по цене акций ММК на 2023 год
Менеджмент ММК является открытым для общения с миноритарными акционерами, что довольно редко на нашем рынке. Регулярно проводятся встречи и конференции, менеджмент отвечает на вопросы. Встречи проводятся через канал на ютубе, например, ВТБ Мои Инвестиции.
ММК является одной из крупнейших сталелитейных компаний в нашей стране на ряду с НЛМК и Северсталью. В отличии от своих конкурентов, основным рынком реализации для Магнитогрского металлургического комбината является внутренний рынок. В 2020 г. доля составляла 80-85%, в 2021 г. стали больше отправлять на эспорт и доля внутреннего рынка составляет 70-75%.
На сленге ММК называют «Магниткой».
Объем продаж металлопродукции составляет около 11-12 млн тонн. При этом за последнее десятилетие рост был чисто символическим. В основном CAPEX шёл на оптимизацию и производство продукции с добавленной стоимостью.
ММК является вертикально-интегрированной стальной группой. Однако обеспеченность сырьём неполное. Около 37% потребностей компании в угле добывается на ММК-Уголь, остальное закупается. Обеспеченность ЖРС около 20%. Компания закупает железорудный концентрат и окатыши. При этом производство агломерата из руды у ММК полностью собственное.
У ММК есть Турецкий дивизион (MMK Metalurji), который долгое время простаивал. В 2021 г. ММК запустил его и планирует продавать. Ориентировочно это бонус в виде $1 млрд. Возможно, будут спец дивиденды или иные варианты использования денег от продажи завода.
- 100% FCF при DEBT/EBITDA < 1;
- от 50% FCF при DEBT/EBITDA > 1;
Чистый долг ММК отсутствует в отличии от НЛМК и Северстали.
CAPEX на 2022-2025 существенно увеличен до $1,25 млрд в год. Поэтому размер дивидендов может немного снизится, но всё равно прогнозируемые выплаты составляют около 5-7 рублей за 2022 г.
Есть мажоритарный акционер Виктор Рашников, которому принадлежит более 50% акций. Вероятнее всего, в будущем он также будет заинтересован в хороших дивидендах и повышение капитализации компании. В 2021 г. было проведено два SPO акций с целью увеличения free float для попадания в индекс MSCI Russia.
Стоит ли покупать акции ММК
Цены на сталь в 2020-2021 показали сильный рост. Даже менеджмент компаний говорит о том, что цены на сталь должны вернутся к средним значениям в ближайшее время 2022-2023 гг. То есть ждать какого-то супер роста в прибыли не стоит.
Также с 1 августа 2021 г. по 31 декабря 2021 г. появились новые пошлины на сталь, что снизит доходы. С 2022 г. будут введены дополнительные НДПИ.
Эти негативные моменты акции ММК уже впитали в цену.
Цены на сталь носят циклический характер. Главный риск для инвестора сейчас, это падение цен на сталь. Все металлурги имеют этот риск. Конечно, если вы покупаете ММК на долгосрок, то текущие цены на акции не такие завышенные. Но всё же из-за риска падения цен на сталь, вероятнее всего можно будет купить акции ММК дешевле в 2022-2023 гг.
Ориентировочно дивидендная доходность акций ММК в ближайшие годы составит около 8-12% годовых, что немного выше доходности ОФЗ.
Покупать на короткий срок акции ММК возможно стоит, поскольку есть драйвер в виде включения в MSCI Russia в мае 2022 г (это пока предположение).
В целом акции компании ММК очень привлекательны для долгосрочного инвестирования, отлично подойдут для любых инвестиционных портфелей (дивидендных, пенсионных).
Торговать акциями ММК на Московской бирже может любое физическое лицо. Ниже приведена краткая инструкция.
Как купить акции ММК частному инвестору
Купить акции ММК можно через брокерский счёт. Открыть его можно у фондовых брокеров (сам работаю через них):
- Финам
- БКС Брокер
Пошаговая инструкция покупки акций на бирже:
- Регистрация у брокера;
- Открытие брокерского счёта (в личном кабинет брокера);
- Пополнение;
- Покупка акций ММК через торговый терминал;
Дадим дополнительный комментарий к 4 пункту. Брокер предоставит доступ к торговому счёту через терминал (программа для торговли на бирже). Для компьютера самой распространенной является программа Quik (Квик). Есть также приложения для смартфонов/планшетов на Android и iOS. Например, у компании Финам оно называется «Финам Трейд».
Так выглядит интерфейс при покупке акций ММК (MAGN) через приложение «Финам Трейд»:
Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:
Есть удобное представление биржевого стакана:
Также есть возможность купить акции ММК через звонок брокеру. Можно оставлять заявки по телефону.
Информация о дивидендах ММК
Таблица с полной историей дивидендов с указанием размера выплаты, даты закрытия реестра:
| Выплата, руб. | Дата закрытия реестра | Последний день покупки | За какой период |
|---|---|---|---|
| 1 (прогноз) | 30 декабря 2023 | 27.12.2023 | I квартал 2022 |
2.663  |
13 января 2022 | 11.01.2022 | III квартал 2021 |
| 3.53 | 27 сентября 2021 | 23.09.2021 | II квартал 2021 |
| 1.795 | 17 июня 2021 | 15.06.2021 | I квартал 2021 |
| 0.945 | 17 июня 2021 | 15.06.2021 | IV квартал 2020 |
| 2.391 | 14 января 2021 | 12.01.2021 | III квартал 2020 |
| 0.607 | 23 сентября 2020 | 21.09.2020 | 1 полугодие 2020 |
| 1.507 | 17 июня 2020 | 15.06.2020 | IV квартал 2019 |
| 1.65 | 15 января 2020 | 13.01.2020 | III квартал 2019 |
| 0.69 | 15 октября 2019 | 11.10.2019 | II квартал 2019 |
| 1.488 | 20 июня 2019 | 18.06.2019 | I квартал 2019 |
| 1.398 | 11 июня 2019 | 07.06.2019 | IV квартал 2018 |
| 2.114 | 18 декабря 2018 | 14.12.2018 | III квартал 2018 |
| 1.589 | 9 октября 2018 | 05.10.2018 | II квартал 2018 |
| 0.801 | 25 июня 2018 | 21.06.2018 | I квартал 2018 |
| 0.806 | 13 июня 2018 | 08.06.2018 | IV квартал 2017 |
| 1.111 | 19 декабря 2017 | 15.12.2017 | III квартал 2017 |
| 0.869 | 10 октября 2017 | 06.10.2017 | II квартал 2017 |
| 1.24 | 6 июня 2017 | 02.06.2017 | 2 полугодие 2016 |
| 0.72 | 11 октября 2016 | 07.10.2016 | 1 полугодие 2016 |
| 0.31 | 7 июня 2016 | 03.06.2016 | 2 полугодие 2015 |
| 0.58 | 9 октября 2015 | 07.10.2015 | 1 полугодие 2015 |
| 0.58 | 23 декабря 2014 | 19.12.2014 | 9 месяцев 2014 |
| 0.28 | 23 ноября 2012 | 23.11.2012 | 9 месяцев 2012 |
| 0.33 | 4 апреля 2011 | 04.04.2011 | 12 месяцев 2010 |
| 0.37 | 2 апреля 2010 | 02.04.2010 | 12 месяцев 2009 |
| 0.382 | 21 июля 2008 | 21.07.2008 | 1 полугодие 2008 |
| 0.502 | 7 марта 2008 | 07.03.2008 | 2 полугодие 2007 |
| 0.418 | 16 июля 2007 | 16.07.2007 | 1 полугодие 2007 |
| 0.891 | 12 февраля 2007 | 12.02.2007 | IV квартал 2006 |
| 0.91 | 13 октября 2006 | 13.10.2006 | III квартал 2006 |
| 0.815 | 14 июля 2006 | 14.07.2006 | II квартал 2006 |
| 0.593 | 7 апреля 2006 | 07.04.2006 | I квартал 2006 |
| 0.532 | 3 марта 2006 | 03.03.2006 | IV квартал 2005 |
| 0.67 | 14 октября 2005 | 14.10.2005 | III квартал 2005 |
*Примечание: Московская биржа работает по системе торгов Т+2. Это означает, что расчёты при покупке и продаже акций происходят через 2 рабочих дня. Поэтому для попадания в реестр акционеров и получение дивидендов необходимо быть акционером на 2 дня раньше отсечки.