Юань. Что нам нужно про него знать?
Юань продолжает ставить рекорды по торговым оборотам на Московской бирже: если в апреле доля китайской валюты в валютном обороте была 6%, то в августе уже 26%.
Юань уже сейчас активно покупают и банки, и физлица, эта валюта замещает в портфелях «токсичные» доллары и евро.
Поэтому предлагаем начать знакомство с пока ещё не совсем привычной, но очень перспективной для российского инвестора валютой.
���� Китайский юань – официальная валюта Китайской Народной Республики. При этом слово «юань» (в переводе на русский язык — круг или круглая монета) используется исключительно за рубежом.
Внутреннее название национальной валюты – «женьминьби» или, как принято в латинском написании, Renminbi, что переводится как «народные деньги». А юань — счетная единица национальной валюты.
А сами китайцы в обиходе редко используют слова «женьминьби» или «юань». Чаще они называют основную денежную единицу «куай», что в дословном переводе означает «кусок».
- Банковский код – CNY.
- 1 юань равен 10 цзяо или 100 фэней.
- Номиналы банкнот: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (встречается редко) и 1 юань, а также 5, 2 и 1 цзяо.
- Монеты: 1 юань, 5, 2 и 1 цзяо.
Традиционно на лицевой стороне банкнот – портрет Мао Цзэдуна и цветы.
Плавающего, рыночного обменного курса юаня в Китае нет.
В 1994 году юань был привязан к доллару по курсу 8,28 юаня за доллар. А в 2005 году национальную валюту решили немного укрепить к доллару и перейти на режим «управляемого плавания»: курс юаня стал определяться Народным банком Китая.
Курс формируется ежедневно и называется «центральный паритетный курс». Он формируется исходя из динамики юаня по отношению к 24 валютам. Банк позволяет валюте колебаться в пределах 2% от центрального паритетного курса.
���� Юань бывает офшорным/валютным (CNH) и оншорным/внутренним (CNY).
Оншорный юань (CNY) торгуется на территории континентального Китая, а офшорный юань (CNH) обращается за пределами материкового Китая.
Обе формы являются единой валютой и конвертируются по курсу 1:1.
Офшорный курс хоть и является свободно плавающим, однако, на практике плотно следует за оншорным/внутренним курсом валюты.
По международной классификации курс CNY/RUB является кросс-курсом, т.е. определяется через третью валюту — доллар США. При этом котировки кросс-курса, которые демонстрируют международные источники, отличаются от котировок на Московской бирже.
Это связано с тем, что из-за ограниченной долларовой ликвидности Банк России стал определять официальные курсы доллара, евро и юаня ориентируясь на валютные торги.
Регулятор использует данные о средневзвешенном курсе валют к рублю, рассчитанном по сделкам, которые заключены с 10:00 до 15:30 по московскому времени.
В последнее время наблюдается ослабление юаня по отношению к рублю.
Это может быть связано с курсом Центрального банка Китая на ослабление национальной валюты в качестве поддержки экспортёров. При этом после весеннего обвала рубля, российская валюта начала резко укрепляться ко всем мировым валютам.
Если российский рубль начнёт ослабевать, есть вероятность вернуться к курсу юаня начала года: 10-11 рублей за юань.
- Для диверсификации его можно добавить в валютную часть портфеля.
Юань зарекомендовал себя как надёжная валюта с учётом существенной роли Китая в мировой экономике. А для российского инвестора это ещё и валюта дружественной страны, которая может помочь избежать различного рода ограничений, наложенных на привычные нам доллары и евро.
- Появляются финансовые продукты, номинированные в юанях.
Всё больше банков предлагают банковские депозиты в юанях, а компании выпускают облигации в китайской валюте. Поэтому кроме покупки юаня с расчётом на укрепление его курса, можно рассмотреть и различные финансовые инструменты.
- Вклады в юанях уже предлагают такие банки как ВТБ, МКБ, Тинькофф, Альфа-Банк, Кредит Европа Банк, МТС Банк.
- Облигации в юанях уже выпустили несколько эмитентов: РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест, Роснефть.
���� Российские банки все больше развивают торговлю китайской валютой, а с учётом текущей ограниченности валютных финансовых инструментов, на наш взгляд, юанизация российского рынка обречена на продолжение.
Валюта Китая: как выглядят и обозначаются китайские деньги, история происхождения юаней
Историки указывают Поднебесную как одну из первых стран мира, в обращении которой появились полноценные платежные инструменты. Еще в VII веке до нашей эры местное население начало пользоваться монетами, спустя столетие — аналогом современных банкнот, а примерно в 100 году н. э. была изобретена бумага. Тем удивительнее, что возраст национальных денежных средств, используемых сегодня, составляет немногим более 70 лет. Народный банк, созданный в 1948 г., был наделен исключительном правом эмиссии, и с тех пор выпускает официальную валюту Китая — юани.
Историческая справка. Отправной точкой введения в оборот бумажных денег на государственном уровне считается период правления династии Тан — примерно IX век н.э. К тому моменту основой системы взаиморасчетов были медные монеты, отличавшиеся низкой концентрацией стоимости. В числе факторов, побудивших правителей на подобный маневр, указывают:
- Неудобство совершения платежей при крупных сделках — нередко для удовлетворения запросов покупателей требовались в буквальном смысле мешки и повозки.
- Стремление повысить поступления в бюджет, так как выпуск китайской национальной валюты сопровождался отчислением определенного процента в пользу государства.
- Потребность в изъятии у населения значительного объема меди, требовавшейся для решения других, более приоритетных целей.
- Достаточный уровень развития бумажного производства, позволявший выпускать прочные и легкие купюры с минимальными затратами.
Первый курс устанавливался императорским двором в принудительном порядке, и предусматривал обмен банкнот на некоторое количество монет. Простолюдины и торговцы были обязаны принимать новые китайские денежные единицы в качестве равноценного платежного средства, используемого для погашения задолженностей, оплаты товаров или оказываемых услуг. Гарантия платежеспособности подтверждалась статусом императора. Можно сказать, что именно с этого периода цивилизация в полной мере начала использовать бумажные деньги — первой в истории человечества.
В то же время нельзя не отметить, что процесс становления неизбежно должен был столкнуться с проблемными факторами, которые спустя столетия изучались экономистами Нового и Старого Света. Соблазн печатать все большее количество купюр легко объясняется низкой себестоимостью и высоким номиналом, и правительство того времени не смогло перед ним устоять. Естественно, это привело к резкой инфляции денежной системы Китая — валюты стало слишком много, из-за чего она фактически обесценилась. Кроме того, негативное влияние оказали и сопутствующие факторы — финансовая концепция предусматривала ограничения как по сроку использования денег, так и по территориальной легитимности.
Попытки принудить купцов и жителей принимать банкноты, покупательная ценность которых постоянно падала, в конечном счете не привели к желаемому результату. Наладить ситуацию удалось только к 1280 году. Интересно, что, когда поднимается вопрос о том, как называется и обозначается национальная валюта в Китае, и какое событие в истории страны дало название китайских денег, юань — мало кто из местных жителей сходу вспоминает о том, что именно одноименная правящая династия «ответственна» за выпуск первых бессрочных купюр.
Они могли свободно обмениваться на золотой, бронзовый или серебряный эквивалент, и не имели ограничений по сроку обращения, однако требовали соблюдения баланса в поддержании запасов драгоценных металлов при императорском дворе. На фоне продолжительных периодов феодальной и территориальной раздробленности поддерживать единую систему было крайне затруднительно, поэтому количество платежных средств, ходивших в обращении на протяжении нескольких веков подряд, превышало разумные нормы.
Более-менее ситуация стабилизировалась в период XVII—XIX вв., когда в стране воцарился серебряный монометаллизм, однако и здесь негативное влияние регулярно оказывалось разнообразными войнами и кризисами. Обозначение денежной единицы, какая была валютой в Китае с 1835 года — «лян», и она представляла собой слитки из серебра, весившие около 36 граммов. В качестве размена использовались медные «цян» (десятая часть) и «фэн» (сотая доля), а при особо крупных сделках в ход шло золото. Эти термины, к слову, также применяются для определения мер веса, и остаются актуальными и в наши дни.
Переход на банкноты
Современная версия дензнаков впервые увидела свет в 1949 году. Право на выпуск было передано вновь учрежденному национальному банку, который, с разрешения пришедшей к власти Коммунистической партии Республики КНР, начал эмиссию жэньминьби — это термин для международного обозначения китайской валюты юань, произошедший от сочетания иероглифов, которое дословно переводится как «Народные деньги Китая».
10 000 yuan (1949)
В общей сложности за время обращения вышло уже пять серий официальной денежной единицы, обновление последней из которых датируется 2019-м годом. Стандартная линейка включает в себя купюры шести номиналов, ограниченные значениями от 1 до 100 — считается, что это способствует противодействию коррупции и позволяет предотвратить обесценивание вследствие инфляции. Кодификатор, принятый в рамках стандарта ISO 4217 — CNY (ChiNese Yuan). Впрочем, в отдельных случаях используется и альтернативная кодировка — RMB (Ren Min Bi, или ренминби), что на языке оригинала означает «народная валюта».
Банкноты образца 1980 года
Отличительная особенность серии — выпуск не только юаней, но и цзяо, как называются «копейки» в Китае. В отличие от рубля, основные деньги в Поднебесной также имели бумажную разменную версию, которая была изъята из обращения только в 2018—19 г. Дизайн купюр отличался от привычного сегодня — на аверсе размещались изображения представителей этнических народов, на обороте — либо герб КНР, либо узнаваемые географические и исторические объекты, включая Эверест, водопад Хукоу, и, разумеется, Великую Китайскую Стену.
1 цзяо (1980), на аверсе – представители этнических групп гаошань и маньчжуров, на реверсе – герб страны.
2 цзяо (1980) на внешней стороне – женщины из корейской этнической группы и народности буйей, на обратной – символика страны.
5 цзяо (1980), на аверсе – представители народностей мяо и чжуан, на реверсе – государственный герб.
1 yuan (1996), на внешней стороне – женщины народностей дон и яо, на реверсе – Великая стена в Китае.
2 yuan (1980), на аверсе – представители этнической группы уйгуров и народности Йи, на реверсе – Столп Южного Неба, Хайнань.
5 yuan (1980), на внешней стороне – портреты людей тибетской и хуэйской этнических групп, на обратной – ущелье Ву (река Янцзы).
10 yuan (1980), на аверсе – представители народностей хань и монголов, на реверсе – гора Эверест.
50 yuan (1990), на внешней стороне изображены три человека, представляющие разную профессиональную принадлежность – интеллигент, крестьянка и рабочий, на обороте – водопад Хукоу на реке Хуанхэ.
100 yuan (1990), на аверсе – партийные лидеры; слева направо: Чжу Дэ, Лю Шаоци, Чуэнь лай, Мао Цзэдун, на реверсе – горы, через которые китайские коммунисты шли в своем «Долгом походе».
Банкноты образца 1999—2005
На протяжении первых двух десятилетий XXI века основную денежную массу — за исключением экземпляров наименьшего достоинства, от выпуска которых было решено отказаться в пользу более привычных монет — составляли платежные средства пятой серии. Они остаются актуальными и сегодня, однако в ближайшей перспективе уступят место обновленной версии, разработанной в 2019 году.
Что изображено на юанях
Специфика дизайна официальной валюты Пекина обуславливается тем, что на всех без исключения купюрах лицевую сторону украшает портрет главного национального лидера и идейного вдохновителя — Мао Цзэдуна. Рядом с первым председателем ЦК коммунистической партии Китая размещены изображения разных цветов, которые выполняют как декоративную, так и защитную функцию, и по совместительству являются водяными знаками.
Как выглядят китайские деньги
Впрочем, не все так однообразно и скучно — дизайн банкнот разного достоинства все же имеет определенные отличия, позволяющие идентифицировать конкретный экземпляр даже не рассматривая цифры на нем.
1 юань. Купюры оливкового цвета, на оборотной стороне которых — вид на три каменные пагоды, расположенные посреди озера Сиху (Ханчжоу). Аверс, помимо профиля Мао, украшает и защищает рисунок орхидеи, означающей интеллект и благородство.
5 yuan. Номинал, не вошедший в обновленную редакцию 2019 года. Представляет собой фиолетовую банкноту с изображением Тайшань — одной из самых известных и почитаемых гор страны, расположенной в провинции Шаньдун. В качестве цветочного водяного знака был выбран нарцисс — знак любви, мира и счастья для китайцев.
10 yuan. Банковские билеты голубого цвета, на реверсе — национальная достопримечательность «Три ущелья», она же три полога верховий реки Янцзы, протекающей через Сычуань. На лицевой стороне — роза, помимо прочего являющаяся символом победы, и выбранная в качестве эмблемы Пекина.
20 yuan. Купюры коричневого цвета, оборот которых украшает пейзаж, запечатлевший вид на реку Лицзян (деревня Яншо, Гуйлинь). Рядом с портретом генсека — лотос, символизирующий чистоту и совершенство.
50 yuan. Зеленые банкноты с изображением одного из самых известных исторических памятников Тибета — дворца Потала, возведенного в Лхаса. На аверсе — хризантема, отождествляемая в Китае со зрелой красотой и целомудрием.
100 yuan. Максимальный номинал, характерно красного цвета, в качестве темы для которого был выбран Народный дворец съездов, расположенный на площади Тяньаньмэнь в Пекине. На лицевой стороне — цветущая слива, считающаяся символом стойкости, выносливости и трудолюбия.
Любопытно, что дизайн новой версии 2019 года остался практически неизменным.
Страны обращения
Помимо самой КНР, рассчитаться китайскими деньгами также можно в Непале и Камбодже. Принимают дензнаки и в территориально граничащих областях Лаоса и Мьянмы, однако ближе к центру с этим уже сложнее. Кроме того, на купюрах нанесены надписи сразу на четырех языках, официально принятых в автономных районах Китая — Гуанси-Чжуанском, Синьцзян-Уйгурском, Монгольском, и Тибетском.
Трудности перевода: особенности валюты
В отечественном классификаторе за последние 30 лет достаточно часто менялась позиция относительно того, как называются деньги у китайцев, и какое название подойдет китайской версии копейки в юанях. Помимо основного термина, использовались производные от национальных терминов ренминби (2001—2007) и жэньминьби (2007—2009), однако в конечном итоге было принято решение оставить самый простой и короткий вариант.
Как отличить подделку
Экономический рост влечет за собой повышение ценности валютной единицы, так что количество фальшивых банкнот, появившихся на рынке, весьма велико. Для жителей Китая скрести или подергивать купюры с высоким номиналом стало уже привычным делом — достаточно часто дешевые поддельные экземпляры изготавливаются с применением самой дешевой краски, облетающей при небольшой механической нагрузке. По данным местной полиции, наибольший объем фальшивок производится в провинции Гуандун, расположенной в южной части страны.
С точки зрения защитных мер, позволяющих определить настоящие деньги, стоит отметить водяные знаки на лицевой стороне, в качестве которых выступают изображения цветов и цифр номинала, в случае с купюрами в 50 и 100 юаней — еще и портрет Мао Цзэдуна. Кроме того, для проверки подлинности стоит потереть прическу лидера нации, которая имеет характерный рельеф.
Выпущенные серии
Как уже упоминалось ранее, самой первой в новой редакции стала версия 1949 года, которая, по совместительству, оказалась еще и самой разнообразной. Линейка насчитывала сразу 12 видов купюр различного достоинства, а в оформлении использовались сразу 64 дизайнерских решения. Основным мотивом изображений выступали трудовая доблесть и национальная гордость жителей страны, нашедшие отражение в полевых работах, производственных объектах, транспорте, а также в наиболее узнаваемых местных достопримечательностях. Сегодня заказать и приобрести самые редкие экземпляры первых китайских денег можно в магазине shopofmoney, где всегда найдется подходящий вариант для пополнения коллекции.
Экономическая нестабильность новой Народной Республики привела к тому, что уже в 1955 г. на фоне гиперинфляции правительство было вынуждено прибегнуть к деноминации. Один новый юань второй серии приравнивался к 10 000 старых. В итоге ход оказался успешным, и банкноты оставались в обращении на протяжении почти полувека, будучи окончательно изъятыми лишь к 2007 году.
Банкноты третьей редакции, датируемые 1962 г., использовались до начала XXI века.
А вот дензнаки четвертого выпуска (1980,1990 и 1996 года) лишь недавно перестали приниматься в качестве легального платежного средства.
Новые китайские юани 2019 года
Основное отличие обновления, подготовленного в рамках пятой серии, сводится к улучшению защиты от фальшивомонетничества. Кроме того, оттиск номинала теперь имеет характерный металлический отблеск, достигаемый благодаря оптически переменной магнитной краске. На фронтальной стороне в правой части вертикально расположен серийный номер, а в структуру бумаги внедрена голографическая нить с четырьмя выходами.
Деньги современного Китая
Итак, если обобщать вышеизложенное, стоит выделить следующие аспекты:
- Актуальной на данный момент серией считается пятая итерация, изначально изданная в период 1999-2005 гг., и обновленная в 2019 году.
- На всех банкнотах надписи со стороны реверса нанесены на четырех языках местных автономий, на аверсе — иероглифами и шрифтом Брайля для слабовидящих.
- Каждую купюру украшает портрет Мао, изображение цветка, а также одной из национальных достопримечательностей.
Если говорить о действительно современных решениях, то нельзя не отметить, что в ближайшей перспективе, вероятнее всего, официально появится цифровой юан (e-CNY) — а это значит, что текущая редакция бумажной наличности вполне может оказаться последней в истории.
Интерес для коллекционеров
К числу коллекционных экземпляров, помимо редких изданий середины прошлого века, также относится и еще один, более необычный вариант платежных средств. Среди местных жителей достаточно популярна традиция использования так называемых ритуальных денег, отличающихся крупным номиналом и ярким дизайном. К этим сувенирным банкнотам относятся весьма серьезно: считается, что, если сжечь пачку «золотой бумаги» в печи возле храма, души усопших смогут избежать наказания в загробном мире, и будут обеспечены там достаточным комфортом.
Интересные факты
Теперь, когда Вы знаете, валюта какой страны имеет обозначение CNY, что такое юани, чьи это деньги, и где за них можно получить товары или услуги точно так же, как и в самом Китае, остается только дополнить картину несколькими любопытными штрихами.
Иероглиф, используемый в письменных источниках, имеет несколько вариантов написания, причем последняя версия была введена по аналогии с японской йеной.
В период с 1994 по 2005 национальный курс был жестко привязан к USD в соотношении 8.28 к 1, однако уже к 2015 году дензнаки была внесена Всемирным банком в число резервных — ввиду стремительных темпов роста экономики.
Дословно название китайских денег переводится как «круг», в разговорной речи заменяется термином Kuai, и изначально применялось для определения монет круглой формы. В современной языковой практике оно используется для обозначения любых денежных средств — так, например, сочетание 美元 означает «американский юань», то есть доллар США.
Юань (CNY)? Нет, жэньминьби (RMB) !
В западной прессе часто встречается наименование «жэньминьби» (RMB) в применении к китайской валюте. Чем же эта загадочная штука отличается от юаня (CNY) и отличается ли вообще?
Так вот, в китайском языке юань— это базовая единица любой валюты. То есть, если делать кальку на русский язык, то, например, доллар США китайцы называют «американский рубль», и то, что обозначается в этой фразе «рублем» — и есть юань. А вот жэньминьби — это официальное название китайской валюты (и переводится как «народные деньги»).
Разница между юанем и жэньминьби тонкая, но она существует. К примеру, мы не можем сказать, что шоколадка стоит десять жэньминьби — она все-таки стоит 10 юаней. Иными словами, юань — это штука жэньминьби.
В западной прессе в рассказах про котировки, в экономической аналитике и в новостях понятия «юань» и «жэнминьби» практически смешиваются, но как раз в этом случае, когда рассказывают про поведение валюты в общем, разницы действительно практически нет. Между тем, в российской прессе китайскую валюту чаще всего называют юанем — так принято. А вот в общероссийском классификаторе валют, на минуточку, она носит гордое двойное название — юань жэньминьби.
Современные китайские деньги родились в 1949 году, когда был основан Народный Банк Китая, который и выпустил банкноты и монеты жэньминьби, дал им официальное название и изъял из обращения все остальные формы денежных единиц, которые в изобилии гуляли по разным провинциям Китая.
4 интересных факта о юане/жэньминьби
На всех современных банкнотах юаня изображен Мао Цзэдун
Монеты юаня, выпускавшиеся в разные годы, привлекали больше фантазии: среди них были и изображения панд, и животных китайского гороскопа, и сюжетов национального эпоса и даже монеты в виде веера
В официальной латинской нотации китайская валюта пишется почему-то как renminbi
И название японской иены, и корейской воны происходит от того же древнего корня, что и слово «юань». Просто сравните их — и вы обязательно найдете аналогии
Они вообще его называют «квай» часто.
Юань сколько не пытался употреблять — нихуя не понимают — какой блядь юань? квай или жэньминьби.
Не почему-то, а согласно системе романизации «пиньинь».
Минутка китайского для лаоваев
т.е. юань — это монета?
Доллар растет, рубль обесценивается.
. Как и моя зарплата🙂. Когда уже финансовые эксперты перестанут гнать пургу про «больше рублей с продажи доллара=польза бюджету»? Что оборудование подорожает, что ценники на расходники даже из говна и палок взлетят. Это выгодно только тем, кто получает в долларах. А ничего хорошего для страны в дорогом долларе нет
Кошельки-фургоны Пригожина, почему падает рубль и Маск против Цукерберга
🗞 Новости часа
1. Мировые цены на сырьевые товары готовятся вступить в 15-летнюю фазу роста
Аналитики предрекают начало суперцикла для нефти, ориентируясь на цикл Кондратьева — согласно теории советского экономиста, цены на сырье имеют тенденцию находиться в продолжительных циклах подъемов и спадов, сменяющих друг друга.
Наряду с данной теорией росту мировых сырьевых цен может способствовать выход России из зерновой сделки и увеличение темпов продажи энергоресурсов странам Азии. Стратегический резерв нефти США сократился в 2 раза за последнее десятилетие, поэтому возможностей оказывать влияние на цены ограничен.
Риском для нефтяных цен является возможность Китая поддерживать высокие темпы роста (а, следовательно, и объемы потребления нефти), а также риски вхождения мировой экономики в глубокую рецессию.
Поживем — увидим. Какие планы на ближайшие 15 лет?
2. В двух микроавтобусах Евгения Пригожина нашли 10 млрд рублей
Сотрудники спецслужбы посчитали, сколько денег было во втором фургоне, который в день вооруженного мятежа обнаружили в подземном паркинге отеля на Васильевском острове. Вместе с деньгами из первой «Газели» получается общая сумма в 10 миллиардов рублей.
Минутка статистики: если одна пачка в 500 тыс руб весит 100 грамм, то общий вес найденых денег — 2 тонны.
Я тут недавно задавался вопросом, зачем в России хранить деньги в наличных. А здесь люди не заморачивались — вместо банок в земле и матрасов вместо кошелька использовали целые микроавтобусы.
3. Верховный суд США признал нарушением конституции практику «позитивной дискриминации»
Председатель Верховного суда Джон Робертс заявил, что университеты «ошибочно приходили к выводу, что определяющим критерием при определении личности человека являются не преодоленные им трудности, приобретенные навыки или выученные уроки, а цвет его кожи».
Получился вывод, что белые — тоже люди. Молодцы.
🏁 Итоги торгов 29.06.2023
Индекс МосБиржи: 2796,41 (+0,56%)
USD/RUB: 87,57 (+1,39%)
Brent: $74,00 (0,00%)
Лидеры: НКХП ао (+8,94%), Сегежа (+5,1%), Абрау Дюрсо (+4%), Сургутнефтегаз-п (+2,36%)
Аутсайдеры: Россети Ленэнерго-п (-2,62%), СОЛЛЕРС (-2,06%), КАМАЗ (-1,82%), Ренессанс (-1,65%)
👉 Индекс Мосбиржи вновь закрылся в плюсе за счет ослабевающего рубля.
👉 НКХП — лидер дня. Компания в январе-мае 2023 года отгрузила в 2 раза больше зерна, чем за тот же период в прошлом году. Эффект низкой базы и низкая ликвидность привлекли внимание спекулянтов к бумаге.
А больше ничего интересного и не было 🙂
💼 Лидеры и аутсайдеры июня
🟢 Сургутнефтегаз-ап (+27%). В мае акции падали после объявления низких дивидендов и слухов об израсходовании «валютной кубышки». Но в июне корпорация всех успокоила — подушка безопасности даже выросла
🟢 НЛМК (+23%), 🟢 ММК (+17%), 🟢 Северсталь (+17%). Металлурги ходят синхронно — драйвером послужили позитивные оценки руководства Северстали о будущих результатах и возврата к выплате дивидендов.
🟢 Магнит (+17%). В мае бумаги были аутсайдером. Но после новостей о выкупе 30% обращающихся акций у иностранных инвесторов устремились вверх.
🔴 Полиметалл (-11%). Против компании были введены блокирующие санкции
🔴 ФСК–Россети (-9%). Просадка была вызвана долгосрочной паузой на выплату дивидендов
🔴 ВТБ (-5%), 🔴 Сбербанк-ао (-4%). После удачной весны для банков финансовый сектор летом стал более чувствительным — настроения ра рынке ухудшились.
🔴 ЛУКОЙЛ (-3%). После успешного мая акции находятся в минусе, в который основной вес вносит июньский дивиденд.
⚡ Доллар — выше 87
🔸 Налоговый период завершился
🔸 Нефть (а вместе с ней и продажи валютной выручки экспортерами) торгуется около поддержки в 70 долларов за баррель и остается на низком уровне
🔸 Импорт (а вместе с ним и покупки валюты импортерами) остается на высоком уровне)
Причин для укрепления рубля пока что не наблюдается.
🇨🇳 На долговом рынке появилась компания китайского происхождения с доходностью более 14%
На Мосбирже состоялось размещение облигаций российско-китайского маркетплейса КИФА. Компания привлекла 200 млн руб через дебютный выпуск, а книга заявок заполнилась уже за первый день — розничные инвесторы обеспечили спрос в 2 раза выше предложения.
🔸 Эмитент: КИФА RU000A106EV9)
🔸 Рейтинг эмитента: BB+(ru) от НРА
🔸 Номинал: 1000 руб.
🔸 Купонная доходность: 14,5%
🔸 Срок обращения: 3 года
🔸 Периодичность выплаты купона: 4 раза в год
🔸 По выпуску предусмотрена амортизация с 4 купона
🤩 В поисках богача: сколько платят в Гугл, Старбакс и других компаниях
Газета WSJ проанализировала зарплаты сотрудников компаний из состава S&P500. В исследовании учитывалась медианная зарплата (уровень заработка, выше и ниже которого получает одинаковое число сотрудников компании).
👉 Больше всего платит своим сотрудникам инвестиционный траст недвижимости Vici Properties, специализирующийся на казино и гостиницах. Годовая зарплата — около $415 тыс, при этом за год она выросла на 1373%!
👉 Alphabet (владеет Google) платит сотрудникам в районе $280 тыс, а средние зарплаты за год снизились на 5% на фоне экономического спада.
👉 Vertex Pharmaceuticals (фармацевтическая компания) платит сотрудникам около $239 тыс.
👉 Заработная плата в Netflix достигает $218 тыс.
👉 Среди громких имен — Visa (зарплата около $152 тыс), Goldman Sachs ($149 тыс), Starbucks ($12,2 тыс) и Coca-Cola ($12 тыс).
🏠 Рейтинг стран с самыми дешевыми и самыми дорогими ипотеками
Ипотека в ЕС продолжает расти. Но такая тенденция наблюдается далеко не во всем мире.
В ТОП-5 самых дорогих стран по ипотечной ставке вошли:
🔸 Украина — 13,4% (максимум с 2019 г.)
👉 Россия оказалась на шестом месте со ставкой в 8,18% годовых. Ставки в 6–8% зафиксированы в Северной Македонии, Черногории, Румынии, Чехии и Сербии. А 4,5–5,9% предлагают в Литве, Дании, Латвии, Эстонии, Великобритании, Словении, на Кипре и в Албании.
👉 А вот самую дешевую ипотеку в Европе в марте можно было взять на Мальте (2,4%). Уровень в 2,4–2,9% наблюдался в Швейцарии, Хорватии, Болгарии и Франции.
🥊 Маск вызвал на бой Цукерберга
Итак, новости из мира миллиардеров, которые мы заслужили. И нет, это не кликбейт.
Илон Маск вызвал на бой Марка Цукерберга после небольшого разговора в социальных сетях после заявления основателя Facebook создать конкурента Twitter. Бизнесмены условились провести бой на арене в Лас-Вегсе. где проходят бои UFC.
Однако мама Илона Маска данный бой быстро «отменила», предложив провести словесную дуэль.
Однако Маск настроен серьезно — на днях он провел тренировку по борьбе с обладателем черного пояса по джиу-джитсу. Цукерберг тем временем сам занимается джиу-джитсу долгое время и даже выиграл несколько небольших турниров.
Когда шутка про «я тебя по айпи вычислю» вышла из под контроля
Создал канал в Telegram, на случай возможных блокировок (https://t.me/buynotsell), где комментирую все ключевые новости России и мира онлайн и без цензуры.
Стагфляция: парадокс, который закончил холодную войну
В этой статье мы узнаем, как благодаря парадоксальной экономической политике появились самые крупные компании современности, ускорилась развязка холодной войны и зародилась глобализация, эффект от которой мы ощущаем прямо сейчас.
Самая молодая развитая страна
Эта история началась с небольшой территории на Ближнем Востоке – Палестины. В древности через Палестину пролегал путь миграции людей из Африки на другие континенты, а позже там появились одни из первых городов на планете. С VII века нашей эры до конца Первой мировой войны территорию Палестины контролировали арабы, а после распада Османской империи страна перешла под управление Великобритании. И с этого момента в Палестину начали съезжаться евреи со всего мира в поисках своей исторической родины.
Еврейские беженцы прибывают в Палестину в 1947 году. На плакате надпись: «Немцы разрушили наши семьи и дома. Не разрушайте наши надежды»
Конечно, между местными арабами и приезжими евреями регулярно вспыхивали конфликты, и чтобы урегулировать этот вопрос, ООН решила разделить Палестину на два отдельных государства — арабское и еврейское.
Как члены ООН проголосовали за разделение Палестины в 1947 году (зеленые – за, бордовые – против, желтые – воздержались, красные — отсутствовали)
Такой финт, конечно, не решил проблему, а лишь подлил масла в огонь. Арабские лидеры Резолюцию ООН не приняли, а вот для евреев она стала поводом объявить о создании на территории Палестины нового государства — Израиля. Что они и сделали в 1948 году. С этого момента и до сегодняшнего дня военные столкновения в регионе стали привычным делом.
Начало кризиса: «Нефть у меня есть, но я ее вам не дам»
Один из первых крупных конфликтов произошел 6 октября 1973 года, когда Сирия, Иордания, Египет и Ирак напали на Израиль, чтобы вернуть часть утраченных территорий. Естественно, СССР и США тут же начали начали поддерживать воюющие стороны оружием. Зачем им было вмешиваться в этот конфликт? Все просто. На Ближнем Востоке находится примерно половина мировых запасов нефти, а нефть — это кровь любой экономики.
Разведанные запасы нефти. Примерно половина из них приходится на страны Ближнего Востока
Даже если у вас нет своего авто, вы все равно ездите на автобусах и такси. В стоимость доставки любого товара уже заложена цена топлива. Из нефти делаются лекарства, парфюм и даже детские игрушки. Поэтому именно нефть в последние 150 лет остается самым ценным ресурсом в мире, который нужен буквально всем. А значит доступ к нему – критически важная потребность экономики.
Арабские страны это прекрасно понимали, и потому через две недели после начала войны с Израилем (17 октября 1973 года) перестали экспортировать нефть в США, Великобританию, Канаду, Нидерланды и Японию. В общем, тем, кто оказывал хоть какую-то помощь Израилю.
В середине 1970х примерно половина экспортной нефти поступала в США с Ближнего Востока
Да, нефть продавали и другие страны. Например, Мексика и Советский Союз, но они не могли полностью покрыть потребности США в черном золоте.
Первые «ласточки» нефтяного эмбарго
К чему привел запрет экспорта? Сперва пострадала автомобильная индустрия США. В конце 1960х самыми популярными машинами в Штатах были маслкары — Mustang, Camaro, Corvette, GTO. Это были монстры мощностью 300 л. с., потребляющие по 20 литров бензина на 100 километров. Для сравнения, современный Мерседес G-класса мощностью 585 лошадей ест всего 13 литров.
В первый день продаж Mustang в 1964 году компания Ford продала более 22 000 автомобилей, что на тот момент было абсолютным рекордом
Показательно, что на тот момент весь американский рынок был заполнен машинами американских производителей. Однако, после энергетического кризиса, в конце 1970х спросом пользовались куда более скромные в плане мощности и расхода машины — Ford Escort, Chevrolet Cavalier, Honda Accord и Toyota Camry. Последние две модели и вовсе выпущены японскими компаниями, которые в 1950е производили менее 1% всех машин на планете. Как так вышло?
Toyota официально вышла на американский рынок в 1957 году, но только в 1980-х годах, благодаря энергетическому кризису, бренд начал набирать популярность. На фото – одна из первых версий Toyota Camry 1982 года
Из-за арабского эмбарго цены на нефть на мировых рынках выросли больше, чем на 300%. Американские автогиганты со своими прожорливыми машинами стали терять покупателей. Потребители все чаще выбирали японские авто, которые потребляли на 20% меньше бензина, да еще давали гарантию на пробег в десятки тысяч миль. В результате, к 1980 году малоизвестные ранее японские компании захватили почти треть американского рынка автомобилей.
Нехватка топлива в стране привела к воровству бензина из автомобилей, оставленных без присмотра. Отец и сын сделали знак, предупреждающий воров о возможных последствиях. Портленд, штат Орегон, апрель 1974 года
Но если бы дело ограничилось только машинами, это было бы полбеды. Однако нефть, она же включена в цены практически всех товаров, а потому пока японцы осваивали автомобильный рынок, цены в американской экономике выросли в четыре раза. И к 1980 году инфляция составляла порядка 14%. Для сравнения, сегодняшняя «небывалая» инфляция в США, о которой трубят все СМИ, это лишь 5-6%.
Как нефть запустила уникальный кризис
Когда цены растут, то на те же деньги люди могут купить меньше товаров, а значит падает уровень жизни. Люди справедливо начнут требовать повышения зарплат, да еще через профсоюзы, чтобы их требования услышали. А так как в 1970е объединения рабочих пользовались серьезной поддержкой государства, предприятия были вынуждены идти на уступки работникам.
В результате забастовок 1970х многие работодатели в США внесли дополнения в трудовые контракты об индексации зарплат, которые сегодня считаются нормой
Но откуда бизнесу было взять деньги, чтобы повысить зарплаты? Может, понизить прибыль? Нет конечно. Предприятия включили затраты на оплату труда в себестоимость продукции, и цены начали расти еще быстрее. В экономике это называется инфляцией издержек. Из-за повышения цен спрос упадет, прибыли снизятся, и чтобы свести концы с концами бизнес начнет сокращать персонал. Именно такая цепочка развернулась в середине 1970х.
Спираль заработных плат и цен закрутилась так сильно, что к 1975 году безработица в США достигла рекордных 8%. Для сравнения примерно такой уровень безработице был в России в конце 1990х
Что самое страшное, такую ситуацию экономисты 19770х объяснить просто не могли. Ведь раньше цены росли только когда у людей были деньги, которые они тратили в магазинах. Спрос рос, и тогда компании повышали цены. Ну а когда денег не было, то и тратить было нечего, а значит, инфляции просто было неоткуда взяться.
Поэтому в середине XX века доминировала теория Джона Кейнса, по которой в случае рецессии надо было раздавать деньги предприятиям, чтобы те запустили новое производство и наняли рабочих. Люди получали деньги, тратили их, и все устаканивалось.
Британский экономист Джон Кейнс — одна из главных величин в истории экономической науки
Но в 1970е эта политика не работала. Компании увольняли людей, те ничего не покупали, а цены все равно росли из-за нефтяного кризиса. Это явление, когда экономика стагнирует, а цены растут получило название стагфляции. С ней экономисты раньше не встречались, и что делать – не знали.
И вот поставьте себя в этой ситуации на место государства. Начнешь раздавать деньги, ускоришь рост цен и еще глубже загонишь людей в яму. Не дашь денег – и без того загибающееся экономика загнется еще сильнее. Что тогда делать?
Самый главный спор в экономике
Смотрите, в экономике есть два полярных лагеря. «Левые» постоянно говорят, что государство должно выравнивать доходы людей и проводить социальную политику. Короче всячески вмешиваться в экономику. С другой стороны стоят «правые». Они считают, что эффективнее всего работают индивидуализм и свободный рынок, а государство неэффективно, и его роль надо минимизировать.
Спор о вмешательстве государства в экономику, пожалуй, самый главный в экономической науке
Так вот в 1970е годы в США у власти были «левые» — сильные профсоюзы и масштабные государственные социальные программы тому подтверждение. Но стагфляция показала, что политика «левых» завела экономику в кризис, а потому на ближайших выборах президентом Штатов был выбран представитель «правых» — бывший актер и губернатор Калифорнии. Нет, не Шварцнеггер. Лучше. Рональд Рейган.
Перво-наперво, что сделал Рейган, став президентом, так это снизил налоги на 20% Сегодня это не только невозможно представить, но и кажется, в этом нет никакой логики – чтобы выйти из кризиса бюджету нужны деньги, а мы отказывается от налогов – главного источника бюджетных доходов. Но не все так просто.
Дело в том, что когда налоги становятся непомерно высокими, люди начинают от них уклоняться. Правда, кому охота отдавать большую часть заработанного просто так? А в 1970е налоговые ставки в развитых странах составляли, в среднем, немаленькие 70%.
Высокие налоговые ставки в развитых странах мира с 1930х годов были такими высокими из-за проводимой политики кейнсианства
Тогда экономисты предположили, что если снизить ставки, то богатые люди перестанут уводить капиталы за рубеж, начнут тратить деньги в стране, и доходы бюджета вырастут. Концепция снижения налогов была такой важной, что Рейган выступил с ней на национальном телевидении. Вы представляете себе эту историю – вся страна как-то вечером собирается у телевизоров, и зрителям объясняют экономику на пальцах?
Рейган объясняет, как все наладится, если затянуть пояса, 1981 год
Схема, на самом деле, была очень простая. Снижение налогов для корпораций и обеспеченных граждан будет стимулировать инвестиции и расширение бизнеса. Богатые создадут рабочие места для бедных, и безработица начнет сокращаться. И богатые, и бедные начнут тратить заработанные деньги, и в бюджет поступит больше налогов. А дальше эти налоги можно направить на здравоохранение, образование и социальные выплаты. Гениально?
Это сегодня кажется нам очевидным, а пятьдесят лет назад экономика «просачивания» стала невероятным достижением экономической теории
Главное, что такая политика действительно сработала. В 1984 году ВВП США вырос на рекордные 7%, после чего налоги были снижены еще вдвое, и экономика продолжила расти по 3% в год, что для развитой страны является невероятным достижением. Благодаря стимулированию бизнеса на рынке появляются новые и никому неизвестные компании: Apple, Microsoft, Adobe Systems, Intel и другие. Знакомые имена? Они со временем создали сотни тысяч рабочих мест и сегодня влияют на мировое потребление сильнее, чем любое правительство.
Думали, я вас не переиграю?
Но погодите, разве после снижения налогов бюджет не должен быть дефицитным? Хотя бы первое время? Все верно. Из-за снижения налоговых ставок доходы бюджета США действительно упали в 1983 году. Поэтому Рейган урезал траты на содержание почти всех государственных органов и сократил большинство социальных программ.
Сильные профсоюзы такой удар по социальной сфере терпеть не стали. В августе 1981 года более половины авиадиспетчеров США объявили забастовку, потому что были недовольны условиями труда и зарплатами. В результате забастовки за два дня было отменено около 7000 рейсов, а объем авиаперевозок упал на 70%.
Вот так же, дружно взявшись за руки, авиадиспетчеры вскоре пополнили ряды безработных
В ответ на это Рейган поставил ультиматум – если за следующие 48 часов диспетчеры не выйдут на работу, то все они будут уволены. Большая часть работников решила, что это блеф, ведь раньше государство всегда поддерживало их права. Но Рейган сдержал слово и одной левой уволил более 11 тысяч бастующих. В начале на места уволенных назначили военных диспетчеров, а после обучили новых сотрудников, и перелеты возобновились как раньше. После этого события профсоюзное движение в США потеряло былую силу.
Новая политика вместо выплаты пособий по безработице стимулировала переобучение и повышение квалификации, чтобы люди могли сами найти работу. Грубо говоря, государство сказало, что теперь спасение безработных, это дело рук самих безработных.
Образ Патрика Бейтмана из фильма «Американский психопат» — идеальное отражение новой субкультуры
Вместо длинноволосых хиппи, на арену вышли яппи. Молодые успешные люди, которые занимают престижную должность, получают хорошие деньги и одеваются по последнему писку моды. В искусстве яппи нашли широкое отражение, как например в фильме Американский психопат и игре GTA Vice City, действия которых разворачиваются именно в 80е годы.
И как раз с этого времени пошел спрос на успешный успех и философию «цель оправдывает средства». В США стали популярны тяжелые наркотики, и расцвели крупные наркокартели. Все-таки, погоня за миллионами, дело сильно стрессовое, а стресс надо снимать.
А теперь, бочка дегтя
Но распространение наркотиков было не единственным негативным последствием новой политики. Расходы на социальную сферу, которые урезали в начале 1980х, не сильно выросли и потом, хотя деньги были. Куда же они направлялись? На решение одной большой проблемы.
Первая половина 1980х годов это нескончаемые войны на Ближнем Востоке и Центральной Африке, где СССР и США выступают по разные стороны окопов, продвигая свои интересы. И в этой гонке вооружений почти все средства сверхдержав уходили на оборонную промышленность, а никак не на мирные цели. Пика холодная война достигла в 1983 году, когда в своей публичной речи Рейган назвал СССР империей зла.
CCCР тоже в долгу не оставался. Пропаганда тех времен подарила нам огромное количество креативов
Как мы знаем, СССР в итоге гонку вооружений проиграл. В условиях мирового дефицита нефти, Советский союз начал активно ее экспортировать, попав в ловушку ресурсного проклятия. Так что экономическое благоденствие 80х на фотографиях, где ходят счастливые советские граждане обеспечивалось не ростом промышленности, а продажей нефти в огромных количествах. Ну а увеличение военных расходов стало одним из факторов распада великой некогда страны.
Но и самим США пришлось несладко. Несмотря на то, что экономическая политика невмешательства вывела экономику из стагфляции, она создала множество неприятных последствий. Во-первых, США превратились из крупнейшего кредитора в главного мирового заемщика.
Размер госдолга США стремительно растет после 1982 года
Тяжелое наследие 1970х, сокращение налогов и огромные затраты на оборону привели к тому, что за период рейганомики государственный долг США увеличился в два раза. С тех пор рост экономики Штатов во многом обеспечивается привлечением дешевых денег и экспортом инфляции в другие страны. О проблемах, которые долларизация создает для современной мировой финансовой системы, я подробно рассказывал в статье об истории доллара.
Во-вторых, дерегулирование рынков, которое провел Рейган, по мнению многих экономистов, развязало руки банкам и участникам финансового рынка. В погоне за прибылью они взгромождали на свои плечи все более крупные риски. А неравенство тем временем росло, и люди брали все больше и больше кредитов. Пузыри на фондовом рынке США начали надуваться гораздо быстрее: кризис доткомов на рубеже тысячелетий, ипотечная рецессия в 2008 году, череда банкротства банков в 2023 году.
Уроки из экспериментов
Однако, кто бы что не говорил, рейганомика вывела США из глубокой ямы. Да, можно подумать, что Рейгану просто повезло, ведь цены на нефть в его президентский срок стабилизировались, но победителей не судят. США и Россия, как приемник СССР, сделали выводы из событий 1980х годов. США создали стратегический резерв нефти, чтобы никто больше не мог так повлиять на их экономику извне, а Россия сегодня вместе с другими крупными экспортерами участвует в регулировании цен на нефть.
Политика США в 1980е с ее акцентом на свободных рынках и инвестициях положила начало глобализации 1990х и нулевых, а также либерализовала мировую торговлю. Возможно, без рейганомики вы бы читали эту статью, потому что не было ни этой площадки, ни устройства в ваших руках.
Правда, за экономический рост 80х пришлось расплатиться ростом долгов и усилением неравенства. Это лишь в очередной раз показывает, что волшебной таблетки в экономике нет. Рецепт выхода из любого кризиса состоит из комбинации рыночных механизмов и государственного вмешательства, а рейганомика стала одним из исторических экспериментов в применении этих механизмов.
Спасибо, что дочитали до конца. Я постарался интересно и объективно рассказать о загадке стагфляции и необычном историческом эксперименте. Если статья вам понравилась, буду рад комментариям и подписке на мой канал, где я научно-популярно рассказываю об экономике широкой аудитории.
Восточногерманская марка — самая крепкая валюта
После слияния ФРГ и ГДР и обмена восточных марок (Mark der DDR) на немецкие марки (Deutsche Mark) в бункер около Хальберштадта в Восточной Германии свезли всю выведенную из обращения бумажную наличную валюту ГДР — 620 миллионов купюр на 100 миллиардов — общим весом в три тысячи тонн, а также сберегательные книжки и чеки. Деньги решили похоронить, смешав с песком и горной породой — в надежде, что со временем они сгниют. Вход надёжно замуровали.
Эту информацию держали в секрете, но через несколько лет на нумизматических аукционах стали появляться странно пахнущие восточногерманские купюры. Среди них были банкноты в 200 и 500 марок, которые вообще не вводились в обращение. Стало понятно, что кто-то залез в бункер и пробил дыру в многометровом слое бетона. Оказалось, что в сухом и холодном бункере социалистические марки не гнили, не разлагались и не портились.
Нескольких кладоискателей поймали и приговорили к условным срокам заключения. Дабы пресечь самодеятельную добычу обесцененных денег, в 2002 году их решили извлечь из бункера и уничтожить. По иронии судьбы, восточная марка, так сказать, пережила марку западную. К этому моменту немцы уже пользовались евро.
Вывозить марки из бункера начали во второй половине июня 2002 года. Чтобы выполнить поставленную задачу, потребовалось почти два месяца. Каждый день на угольную электростанцию в нижнесаксонском Бушхаусе отправляли по шесть автомобильных контейнеров с бумажными деньгами — всего потребовалось почти 300 рейсов. Перед отгрузкой массу очищали от камней и песка с помощью вращающегося сепаратора. Бывшая наличность превращалась в пепел при 1200 градусах по Цельсию. Сама станция, в 2016 году выведенная из эксплуатации, работала на буром угле, а также использовалась для сжигания бытовых отходов.
Уничтожение восточногерманских денег обошлось примерно в полмиллиона евро. Расходы оплатил государственный банк развития KfW, в собственности которого формально находились все эти бывшие миллиарды.
Прозрачные копилки для дочерей
Остались у меня полезные куски заготовок от одного из проектов, и решил сделать из них прозрачные копилки. Вот что получилось.
Материалы дуб, бук, оргстекло.
Ответ на пост «История доллара: как "мусорная" валюта подчинила мировую финансовую систему»
Автор не совсем прав, в том, что объем долга начал расти с отказом от обеспечения доллара золотом. Даже на его графике видно, что вверх поперло с 80-х, с начала «рейганомики». Если упрощенно — увеличение кредитных средств с вовлечением всех финансовых институтов и слоев общества, пресловутая жизнь в долг. Но долги же надо отдавать, верно? На этот случай снижаем ставку рефинансирования, оплачиваем кредит беря новый кредит с более низким процентом. И всё это на фоне всё большего вовлечения иностранных государств в обеспечение платежеспособности доллара, или так называемый «экспорт инфляции». Все же слышали такой термин как «утечка капитала». Так вот когда олигарх покупает доллары за внутреннюю валюту, он участвует в импорте инфляции в свою страну.
Это настоящая пирамида, только более объемная и изощренная, что позволяет ей оставаться жизнеспособной по сей день. Представьте, что МММ организовали органы полиции, вооруженных сил и центробанк? И крупнейшие держатели «фантиков» (как там акции МММ назывались?) «стесняются» пойти и обменять облигации займа на реальные ценности, потому что у тех «акционеров» очень большая дубинка. К вам могут придти с войной, могут заявить, что «где-то мало демократии», устроить революцию или госпереворот вообще не стесняясь. Не случайно один из самых крупный держатель облигаций госзайма США — это Япония, страна фактически лишенная суверенитета в 1945 году. Крупнейший, конечно, Китай, но там явно была сделка. Начиная подъем экономики в 1990-х просто обязаны были проявлять лояльность. Сейчас держатели «фантиков» всё меньше и меньше горят желанием оплачивать непомерные аппетиты страны-гегемона.
Почему никто не может сказать, когда пирамида рухнет? Слишком мало тут экономики и слишком много политики. В когда в ход идут неэкономические инструменты, экономические модели не работают.
История доллара: как «мусорная» валюта подчинила мировую финансовую систему
История доллара – уникальный случай внезапного успешного успеха. Пройдя путь от никому ненужной бумажки до главной резервной валюты всего за тридцать лет, доллар подмял под себя всю мировую экономику. В этой статье мы разберемся, как страны своими руками создали валютного гегемона, от которого теперь не могут отвязаться.
До того, как стал успешным
История доллара начинается в далеком семнадцатом веке, когда половина мира использовала в торговле испанский далеро – монету из чистого серебра, которую назвали в честь европейского талера. Далеро чеканили в огромных масштабах, ведь согласитесь, глупо не воспользоваться такой возможностью, когда в ваших колониях в Латинской Америке находятся самые богатые серебряные рудники в мире.
Топ-3 способа разбогатеть в семнадцатом веке
Далеро был одной из немногих монет из чистого серебра, поэтому с его помощью торговали практически все колониальные державы, включая Великобританию с ее колониями на северо-востоке Америки. Колонии эти вскоре объявили о своей независимости, нареклись Соединенными Штатами Америки и решили не менять то, что и так хорошо работает. Американцы быстро переименовали далеро в доллар и сделали его своей национальной валютой.
1792 год. Правительство США решает вопрос о создании доллара
Потеря крупных колоний, конечно, ослабила Британскую империю, но ее валюта прочно стояла двумя ногами на международном финансовом олимпе и не собиралась уступать кому-либо свое место. К началу XX века фунтом стерлингов все еще пользовалась половина мира, а про доллар ни то что никто не слышал, у США даже не было своего Центрального банка. Что же перевернуло валютную систему с ног на голову?
В экономике расходы одних это доходы других
В 1914 году в Европе начинается Первая мировая, и военные расходы ведущих европейских держав стремительно растут — Англия, Франция и Германия усердно печатают деньги, чтобы заткнуть бумагой дыры в своих бюджетах. Но вот нюанс – на тот момент в экономике действовал золотой стандарт. Это значит, что страны не могли напечатать денег больше, чем было золота в их национальных хранилищах — напечатанные сверх золотого лимита деньги быстро превращались в фантики. Но война — дело затратное, поэтому золотые лимиты быстро истощились – выпущенные фунты, франки и марки начали стремительно обесцениваться. Что ж, если вы не можете напечатать деньги из-за угрозы гиперинфляции, остается взять их в кредит.
Для экономики любой страны выгодно, когда воюющие соседи обращаются к тебе за матпомощью
Но у кого взять этот кредит? Все экономические лидеры заняты решением своих проблем, и в долг дать не могут. Благо, заокеанские партнеры в войне практически не участвовали. США любезно предоставляют кредиты беднеющим гегемонам, на которые те покупают американское же вооружение. Многие компании и обеспеченные джентльмены тоже предпочитают хранить деньги не в охваченной войной Европе, а в надежных американских банках. В результате, к началу 1920х годов в США скапливается половина золотого запаса всего мира.
Пока для одних война — это убытки, для других — время возможностей
Спустя двадцать лет история повторилась один в один. Пока все части света были охвачены самой разрушительной войной в истории планеты, Штаты продолжали упражняться в принятии эффективных бизнес-решений. Активно кредитуя Европу и любезно предоставляя свои надежные хранилища для золотых запасов других стран, к 1944 году США собрали у себя международных золотых резервов. Поглядели американцы на всю эту ситуацию и решили — куй железо, пока горячо.
Золотое правило – у кого золото, тот и прав
В 1944 году США пригласили в небольшой городок Бреттон-Вудс представителей 44 государств – от Австралии до СССР, чтобы сделать им предложение, от которого невозможно отказаться. Коль у США скопились почти все европейские золотые запасы, то зачем возить слитки туда-сюда через Атлантику? Давайте сделаем доллар главной резервной валютой для всеобщего удобства. Вы, друзья, просто пользуйтесь надежным и портативным долларом, а уж мы обещаем, что, если вам надо, всегда обменяем его на золото. Все честно.
Лицо заместителя наркома внешней торговли СССР как бы говорит: «Эту дичь вы будете втирать кому-то другому»
На тот момент идея США выглядела вполне разумно — какая еще валюта может стать главным средством платежа в послевоенном разрушенном мире, кроме доллара? Какая еще экономика сможет предложить надежную резервную валюту, кроме американской? Система надежна как швейцарские часы — решило большинство стран, и ведущие центральные банки присоединились к золотодолларовому стандарту, заложив в фундамент мировой валютной системы бомбу замедленного действия. И бомба начала обратный отсчет.
Аргентина, Чили, Китай и СССР не стали подписывать Бреттон-Вудское соглашение. СССР в 1949 году вообще создал отдельную финансовую систему с рублем во главе.
Что же могло пойти не так? После окончания Второй мировой войны торговля потихоньку восстанавливалась – качество европейских и японских товаров росло, они наполняли рынок. Спрос на американские товары, а, следовательно, и на доллар, неуклонно падал. Ситуацию усугубили активные траты США на укрепление своего международного влияния — программы помощи союзникам и военные действия по всему миру Штаты финансировали напечатанными долларами, пока золотой запас практически не менялся. Пузырь продолжал надуваться.
К середине 1960х годов количество долларов превысило золотой запас США, и странам стало понятно, что пора забирать свои слитки, пока доллар не так сильно обесценился. Первым не выдержал президент Франции Шарль де Голль. Взяв курс на независимость французской экономики, в 1965 году де Голль объявил об одностороннем возврате к золотому стандарту и потребовал от США вернуть французские слитки в обмен на зеленые бумажки.
Картинка со звуком
Заявление де Голля в Вашингтоне расценили как «недружественный» жест, но генералу Второй мировой было как-то все равно. Французский президент пошел ва-банк — анонсировал выход страны из НАТО и эвакуировал с территории Франции военные базы американцев. Чтобы подтвердить свою платежеспособность, США пришлось поменять доллары на золото и расплатиться с Францией.
«А что, так можно было?»: встрепенулись другие страны и тоже потянулись на раздачу. Начался международный набег на Федеральную резервную систему (Центральный банк США), и за пару лет ее золотой запас сократился более чем в два с половиной раза. На горизонте замаячил долларовый дефолт, который грозил обрушением всей мировой финансовой системы.
Как признать себя банкротом, не признавая себя банкротом
«Если драка неизбежна, бить надо первым»: подумал тогдашний президент США Ричард Никсон и прикрыл обменную лавочку. В своем телевизионном выступлении в 1971 году он заявил, что «решил принять меры по защите доллара от международных спекуляций и временно приостановить обмен доллара на золото и другие резервные активы». В переводе с политического на человеческий это значит, что теперь доллар отвязывается от золота, а ваши ожидания — это ваши проблемы, и вообще, кто не успел, тот опоздал. мы, мол, обещали вам менять доллары на золото, но теперь золото не отдадим, потому что у нас его больше нет. Как это называется? Правильно – дефолт.
Если я бы додумался до такой многоходовочки, то улыбался бы еще шире, чем Ричард Никсон
Как на это отреагировал весь мир? Думаете, возмутился и сел думать, как поставить Штаты на счетчик? Нет, страны проглотили отказ платить по долгам практически молча и продолжил пользоваться долларом. Но почему?
Потому что, когда Никсон выступал по телеку, долларом уж рассчитывались более чем в половине международных торговых сделок. И внезапный отказ от доллара мог повлечь намного больше издержек, чем сохранение статуса-кво. Пришлось бы буквально с нуля строить мировую финансовую систему. Представляете, кризис каких масштабов тогда бы наступил? Вот и я не представляю.
Эта фраза применима к любым бумажным деньгам, а к доллару — в особенности
Относительно мягкий переход мог бы состояться, если бы было чем заменить доллар. Но к началу 1970х годов годовой ВВП Штатов в полтора раза превышал экономику всех стран Европы вместе взятых. И, конечно, ни франк, ни немецкая марка, ни ослабевший фунт не потянули бы на себе всю тяжесть мировой торговли.
В общем, в 1976 году мировое финансовое сообщество собралось на Ямайке и признало односторонний отказ американцев от золотодолларового стандарта. А что оставалось делать? Многоуважаемые господа в пиджаках решили, что теперь ни одна валюта не будет привязана к золоту. Вместо этого валюты будут торговаться как другие товары, то есть, чем выше спрос на доллар или франк, тем дороже они будут стоить. Думаете, такое решение хоть немного уравновесило мировую финансовую систему? Нет, напротив, ямайское соглашение лишь подлило масла в огонь.
Стокгольмский синдром в международном масштабе
Отказ от золотого обеспечения не прошел для американской экономики бесследно. Репутация доллара была подпорчена, экономический рост замедлился, а безработица подросла. Несмотря на это, доллар оставался самой востребованной валютой, и Штаты продолжали брать в долг по всему миру под самые низкие ставки для финансирования дефицита своего бюджета. Плюс к этому, уникальная валютная монополия позволила США делать деньги буквально из воздуха.
Схема проста как две копейки (простите за каламбур). Правительство выпускает самые надежные в мире долговые бумаги, Федеральная резервная система печатает нужное количество долларов, чтобы купить эти бумаги, а дальше правительство распоряжается вырученными средствами по своему усмотрению. Такую форму эмиссии, в общих чертах, используют центральные банки по всему миру, но когда вы печатаете резервную валюту, это, фактически, дает вам чит на деньги.
После отказа от Бреттон-Вудса госдолг США начал расти как на дрожжах
Кредитная безнаказанность привела к тому, что к началу 2023 года американский долг составлял 130% от всей экономики Штатов. И есть серьезные сомнения в том, что долг такого размера будет когда-то выплачен. Хорошо, автор, но тогда почему весь мир до сих пор пользуется раздутым долларом и инвестирует в американскую экономику?
Сколько можно это терпеть?!
Эластичность долларового пузыря поддерживают три слона:
1. Слон номер один — «Мировое экономическое лидерство». США составляет четверть мировой экономики. Ни одна другая страна не обладает сопоставимыми активами и финансовой инфраструктурой для обеспечения валюты, которой доверились бы участники международной торговли. Что в 1970е годы, что сейчас, достойной альтернативы доллару просто нет.
Аргументация этой позиции заслуживает отдельной статьи, поэтому скажу лишь пару слов о главных валютных конкурентах доллара – о евро и о юане. Европа с 2008 года не может решить свои внутренние финансовые и политические проблемы, и замахиваться на мировую экономическую гегемонию ей сейчас не только некогда, но и неприлично – никто не поверит в то, что европейская валюта сможет обеспечить половину мировых сделок, как это сейчас делает доллар.
Как я вижу аргументы в пользу позиции «Евро может заменить доллар»
Вторая экономика мира – китайская, только начинает претендовать на мировое лидерство, тогда как США сидит на вершине уже семьдесят лет. Опыт не пропьешь, как говорится. Особенно, памятуя, как утратил могущество фунт в свое время. Плюс, политика китайской партии слишком непредсказуема и непрозрачна, чтобы мировое сообщество доверилось юаню. Остальные же страны играют такую малую роль в мировой экономике, говорить о них просто бессмысленно.
С этим согласны главные экономические эксперты – Центральные банки, которые продолжают выбирать доллар среди других вариантов, храня большую часть своих денежных резервов в американской валюте.
За последние двадцать лет доля доллара в международных резервах центральных банков снизилась на 10%. Ближайший преследователь – евро, занимает пятую часть резервов
2. Слон номер два — «Репутация». Правительство США никогда[1] реже других допускало дефолт по выданным кредитам. Поэтому, государственный долг США финансисты считают безрисковой инвестицией. Такой вот парадокс – очевидный пузырь продолжает считаться самым надежным вложением.
3. Слон номер три — «Структура долга». Долги США держат, в основном, американские органы власти и национальные компании. Иностранные инвесторы владеют лишь четвертью кредитов США. А чтобы допустить дефолт по внутренним долгам, надо проявить чудеса финансовой акробатики.
Итак, несмотря на все изъяны, американская валюта остается самым надежным средством платежа и самой привлекательной инвестицией, потому что ничего лучше мировая экономика предложить не может. Получается, остается смириться с неизбежным дефолтом США и покорно ждать, когда его объявят? Не совсем.
Правда о дедолларизации
На самом деле, мир не только приходит к пониманию, что нынешний баланс сил крайне нерациональный, но и делает первые шаги для перелома ситуации. Главным стимулом изменений стали обострившиеся санкционные риски. Торговая война с Китаем, которая ограничила куплю-продажу азиатских ресурсов на американском рынке, и заморозка золотовалютных резервов Банка России стали громкими звоночками для всего мира и наглядно показали, что привязка к одной валюте сильно снижает безопасность вашей экономики.
С каждым годом США вводят все больше санкций, защищая свое мировое экономическое лидерство
Однако, несмотря на актуальные попытки уйти от доллара (вот, вот или вот), все эти заявления носят единичный и осторожный характер. Из всех стран, кто наиболее активно начал дедолларизироваться – Россия. Как говорится, пока санкции не грянут, страна не почешется. Результаты, правда, пока скромные.
Кто-то скажет – как так, ведь в новостях писали, что рубль почти догнал доллар в экспортных операциях России?! Кто-то скажет – как так, ведь в новостях говорили, что доля долларов и рублей в экспортных операциях России практически сравнялась?! С этим фактом трудно спорить, но вы знаете, какую долю российская экономика занимает в мире? Два процента. Два процента, Карл! И то, что Россия сократила долю экспорта в долларах с 50% до 35% — практически ничего не меняет в масштабах мировой экономики.
Что же будет дальше
Тем не менее, механизм запущен. Очевидно, что долларовая гегемония если не надломилась, то хотя бы начинает пошатываться. Не скажу, что завтра доллару конец, нет. Доллар был ведущей резервной валютой в течение долгих десятилетий, и его доминирование поддерживается первой экономикой мира, высочайшим кредитным рейтингом США, а также сетевым эффектом — широким использованием доллара в международной торговле.
Но чем дальше, тем чаще долларовый перевес выпячивается в форме мировых финансовых и экономических кризисов – от Великой рецессии 2008 года до вспышки банкротства банков весной 2023. К сожалению, мы не знаем, когда произойдет окончательный хлопок надувшегося пузыря. Возможно – даже не при нашей с вами жизни, но ясно одно – таков неизбежный ход экономического развития. В мировой финансовой системе накапливается все больше неразрешимых противоречий, и курс на дедолларизацию выглядит все убедительнее.
А вот что заменит доллар – юань, рупия, корзина резервных валют или, прости господи, криптовалюты – вопрос прекрасный. И он заслуживает отдельной статьи.
Спасибо, что дочитали до конца. Я постарался интересно и объективно рассказать об истории современной финансовой системы так, чтобы ее понял даже далекий от экономики читатель. Некоторые моменты пришлось опустить, иначе статья была бы неподъемной. Если вам понравился материал, буду рад комментариям и подписке на мой канал, где я научно-популярно рассказываю об экономике широкой аудитории.
КНР и Малайзия могут создать валютный фонд для снижения зависимости от доллара
Премьер Малайзии Анвар Ибрагим — о необходимости отказа от доллара и создании «азиатского МВФ»: Нет никаких причин для Малайзии продолжать зависеть от доллара США. Например, в наших переговорах между Малайзией и Индонезией мы поднимаем вопрос использования ринггита и рупии. Центральный банк Малайзии также внес предложение о внедрении указанного метода в вопросах торговли во время визитов в Китай с использованием ринггита и юаня. Более важный вопрос касается Азиатского валютного фонда и начального этапа, который я предложил, будучи министром финансов, и который не был хорошо принят в Азии, потому что в то время доллар США был очень сильным. Но сейчас, с экономической мощью Китая, Японии и так далее, я думаю, что это предложение должно быть обсуждено, по крайней мере, в отношении Азиатского валютного фонда, и возможности использования в торговли ринггита и валюты другой страны.
Китай и Бразилия отказываются от доллара во взаимной торговле в пользу юаня
Теперь страны смогут проводить трансграничные операции напрямую без необходимости конвертировать свои валюты в доллары США. Об это сообщил заместитель министра торговли КНР Го Тинтин в ходе бразильско-китайского бизнес-форума в Пекине.
Китай является крупнейшим торговым партнером Бразилии за последние 13 лет.
Сегодня на планете Земля
В США показали розовый бриллиант, который продадут летом на аукционе. Как думаете, сколько он примерно стоит? Ответ в конце поста.
На Шри-Ланке очередной религиозный праздник.
В Афганистане женщины сидят с улыбками на лицах, так как смогли получить продовольственные наборы.
В Китае туристы собрали немножко чая.
В Калифорнии все еще лежит снег.
В Нью-Йорке (занимает второе место среди всех городов мира в моем рейтинге) молодежь повеселилась под мостом.
В Германии президент страны и король Британии посадили дерево.
В Турции рыбак показал чайкам свой улов.
Спасибо за внимание, увидимся завтра.
П.с. 35 миллионов долларов или два милиарда семьсот шесть миллионов триста семьдесят пять тысяч сто сорок рублей.
Американские телеканалы об угрозе ослабления доллара
Ответ на пост «Почему в Китае полицейским запрещено носить Наличные деньги?»
Да потому что наличка тут никому не нужна. Три недели назад я приехал сюда в командировку с пачкой купюр на покушать (тот еще прикол где в РФ найти наличные юани) — и единственное место где ее точно примут — это банкомат.
Пока у тебя нет Alipay или Wechat Pay — ты здесь никто. Этот вид оплаты есть у всех. Наличность в крупном магазине примут, в мелких лавочках — как повезет. Оплата банковской картой тут умерла — терминалы редкость, а где есть — то сотрудники не всегда умеют им пользоваться. Сами карты лежат аки экспонат в музее Шэньчжэня.
Из денежно-полезного будущему туристу в Китае:
AliPay работает с русским номером телефона. Без Alipay даже покушать удастся с трудом. Переводы денег работают строго пока вы на территории Китая. Регистрируетесь, просите знакомого китайца или лаовая из п.3 перекинуть вам бабло в обмен на налик. В метро работает транспортная карта, но не во всех городах кушает русский номер. Например в Шанхае все хорошо, в вот в Шэньчжэнь придется каждый раз покупать жетончик до нужной станции. С локальной сим-картой таких приколов сильно меньше. Важно! Версия приложения в Google Play работать с русским номером не будет! Ищите apk-шник на сайте Alipay. С Iphone все работает сразу.
сим-карта China Unicom делается за 15 минут, а если придется преодолевать языковой барьер — 1 час. После чего Alipay позволяет чуть больше. Например кататься в метро в Шэньчжэнь по транспортной карте 🙂 Можно купить сим-карту прямо в Аэропорте — берите тариф 129 юаней и 30Гб интернета. В приложении его можно будет потом поменять. А еще на барахолке можно купить предоплаченную симку без номера, с 10-15 гигами на ней. Будет только интернет без возможности привязки к Alipay. Вполне рабочий вариант для краткосрочного визита в компании с лаоваем из п.3.
Банковская карта банка ICBC делается за те же 30 минут в отделении банка, выдается сразу на руки, начинает работать через пару дней и тогда уже можно снимать деньги с русской карты UnionPay и тут же положить деньги на китайскую — она привязывается к Alipay и WeChat pay и вы становитесь чуть меньшим лаоваем чем без этого. Русский стандарт UnionPay — работает в банкоматах, в брендовых магазинах типа Apple, Huawei, Mi и других. Но если видите надпись unionPay и не видите терминал — скорее всего от вас хотят QR-код(спойлер — у вас его нет).
Английский тут почти никто не знает. Но все виртуозно владеют переводчиком в телефоне. Поэтому языковой барьер есть, но преодолим. Интерфейс местных приложений, меню — естественно на китайском. Так что ваша галерея в смартфоне моментально забивается скриншотами экрана, отправляемыми в переводчик.
Лучший смартфон для поездок в Китай — Iphone. А лучшее приложение — Apple Maps. Так как карты прекрасно интегрированы с местным транспортом. Можно указать точку на карте и карты построят маршрут с названиями станций на английском языке. Метро тут кстати организовано на 10 из 10. Все указатели дублированы на английском, так что точно не заблудитесь. Из локальных карт — baidu и amap. Маршруты строят, но все на китайском.
PS: Данные верны для Шанхая, Ханчжоу и Шэньчжэнь. В других городах и провинциях ситуация может различаться.
Юань (денежная единица)
Юа́нь (кит. 元 , формальная запись трад. 圓 , упрощ. 圆 , пиньинь yuán) — денежная единица Китая.
В китайском языке «юанем» называют базовую единицу любой валюты, например, доллар США — это мэй юань ( 美元 ). Но в международном контексте это слово обозначает юань КНР — или, реже, одну из других валют китайскоязычных государств (регионов) — тайваньский доллар, гонконгский доллар и патака Макао.
Юань КНР — базовая единица китайской денежной системы жэньминьби (кит. 人民币 , «народные деньги» — в латинском написании Renminbi (RMB)). Международное обозначение валюты по ISO 4217 — CNY.
Один юань делится на 10 цзяо (角), которые, в свою очередь, делятся на 10 фэней (分). Например, сумма в 3,14 юаня произносится как 3 юань 1 цзяо 4 фэня ( 三元一角四分 ). Слова цзяо и фэнь также обозначают десятичные приставки 10 -1 и 10 -2 соответственно.
В разговорной речи при обозначении цены вместо слова «юань» также употребляется куай (块), а вместо «цзяо» — мао (毛).
С 1994 по июль 2005 юань был жёстко привязан к доллару США с обменным курсом 8,28:1.
Содержание
Этимология
Слово юань буквально означает «круглый объект» или «круглая монета». Так назывались круглые серебряные монеты династии Цин.
Так же, как и для обозначения чисел, существуют две формы символа юаня — обычная запись ( 元 ) и более сложная формальная запись ( 圓 или 圆 ), используемая в финансовых документах для предотвращения подделок и ошибок. В последнее время в КНР также используется символ Ұ (Y с одной горизонтальной чертой). В Гонконге и Макао обычно используется символ доллара ($).
Названия валют Японии (иена, en) и Кореи (вона, won) происходят от слова юань и раньше использовали тот же символ 圓. В Японии он упростился до 円 , а в Корее (как в КНДР, так и в Южной Корее) в настоящее время повсеместно используется запись посредством хангыль: 원 .
Историческая справка
До начала XX века основной денежной единицей в Китае был серебряный лян (таэль, англ. tael ), равный 10 мао и 100 фыням. Для более крупных платежей существовали также серебряные слитки-ямбы (yuanbao) весом до 50 лян. В сельской местности хождение имели древние медные монеты — цяни, или кэши. Широкое распространение имели банкноты и монеты различных иностранных государств.
Юани начали выпускаться в виде серебряных монет в 1835 году. Однако лян продолжал находиться в обращении в качестве денежной единицы. В лянах исчислялись таможенные пошлины (до 1930 года) и налоги (до 1933 года).
6 апреля 1933 года был издан закон об унификации денежной системы, но фактически он не привёл к установлению единой валюты. По-прежнему широкое распространение имели деньги различных иностранных государств и местные деньги — маньчжурские юани (гоби) (выпускались с 1932 по 1945 г) в Северо-Восточном Китае, санги в Тибете, синьцзянские юани и юани Внутренней Монголии соответственно в Синьцзяне и Внутренней Монголии, местные бумажные деньги в ряде других провинций. В Центральном и Восточном Китае с 1938 по 1943 год в обращении находились японские военные иены.
До 1935 года в Китае фактически действовал серебряный стандарт. Курс китайской валюты колебался в зависимости от мировой цены серебра. С 15 октября 1934 года курс юаня отошёл от стоимости серебра на мировом рынке в связи с установлением пошлины на серебро, вывозимое из Китая.
В 1935 была проведена денежная реформа, серебряные юани были изъяты из обращения и заменены бумажными — «фаби». Было объявлено об отказе от серебряного стандарта и переходе к валюте на базе золота, но без фиксированного золотого содержания юаня. Чрезмерная бумажно-денежная эмиссия привела к инфляции юаня. Если в 1935 году курс юаня к доллару США составлял 3,36 юаня за 1 доллар, то в августе 1946 года — 3350 юаней за доллар.
Народные деньги
По денежной реформе 1948 золотое содержание юаня было установлено в 0,22217 г чистого золота и выпущены новые бумажные деньги — «золотые юани», на которые обменивались «фаби» (3 млн. фаби на 1 «золотой юань»). Официальный курс к доллару США был установлен в 4 «золотых юаня» за доллар, однако уже 12 декабря 1948 он был девальвирован до двадцати за доллар.
По мере воссоединения районов, освобождённых коммунистической Народно-освободительной армией Китая, происходило слияние местных банков. 1 декабря 1948 был создан Народный банк Китая. Из обращения изымались все местные деньги, выпущенные в различных освобождённых районах, и заменялись банкнотами Народного банка Китая — жэньминьби (юань).
В Маньчжурии советские вооружённые силы использовали напечатанные в СССР банкноты в 1, 5, 10, 100 юаней, эмиссия которых производилась до мая 1946 г.
На еще не освобождённой НОАК территории Китая гоминьдановское правительство в 1949 г. выпустило «серебряный юань», равный 500 млн. «золотых юаней».
После образования КНР денежное обращение было поставлено под строгий контроль государства на всей территории страны. Для каждого района устанавливался обменный курс местных денег на юани с учётом их покупательной способности и социального положения их держателей. Обмен в основном завершился к началу 1952 (в Тибете — в 1959).
С 1 марта по 30 апреля 1955 проводился обмен старых денег на новые по соотношению 10000: 1.
В июне 1969 было официально объявлено латинское наименование китайских денег — «жэньминьби» (Renminbi — «народные деньги»), единицей которых является юань.
До 1974 курс юаня к иностранным валютам устанавливался преимущественно через фунт стерлингов, а также гонконгский доллар. С августа 1974 была введена ежедневная котировка юаня к доллару США и другим валютам на базе валютной корзины.
Курс и покупательная способность
С 1994 китайские власти законсервировали курс юаня на уровне $1/8,28 юаня. В последнее время, однако, Китай находился под нарастающим давлением со стороны стран ЕС, Японии и особенно США, настаивавших на либерализации курса юаня. По их мнению, курс юаня занижен и в результате китайские товары получают дополнительное конкурентное преимущество. Отрицательное сальдо США в торговле с Китаем составило $162 млрд в 2004, а в I квартале 2005 увеличилось ещё на 40 % по отношению к аналогичному прошлогоднему периоду.
21 июля 2005 Китай отказался от привязки юаня к доллару и поднял курс национальной валюты на 2 %. Курс юаня теперь будет определяться исходя из его отношения к корзине из нескольких валют.
По мнению китайских экспертов, привязка к корзине валют сделает курс юаня более чутким к мировой экономической конъюнктуре, но при этом не создаст угрозы устойчивости финансовой системы страны.
По оценке Мирового банка, в 2003 году покупательная способность юаня составляла приблизительно $1/1,8 юаня.