Открытый интерес, понимание и использование в торговле
Продолжаю копировать некоторые статьи со своего сайта ByTrend.ru на смарт-лаб. На этот раз поговорим про открытый интерес.
На фьючерсном рынке, в отличие от фондового, есть еще одна важная характеристика: открытый интерес. Это так называемое количество «открытых контрактов». Для того, чтобы Вы могли купить фьючерсный контракт, обязательно должен быть человек, который Вам его продаст. В момент совершения сделки между этими двумя людьми возникает «открытый контракт». Таким образом, чем выше «открытый интерес», тем больше количество людей, вовлеченных в игру.
Для лучшего понимания можно рассмотреть ситуацию на конкретном примере. Допустим, на текущий момент показатель «открытого интереса» составляет 500 000 контрактов. Что это значит? Это значит, что в общем и целом заключено 500 000 сделок и в момент роста цены фьючерсного контракта на 1 рубль, из кармана «продавцов» перетекает в карман «покупателей» 500 000 рублей в виде «вариационной маржи». К сожалению, «открытый интерес» ничего не говорит о качественной структуре продавцов и покупателей. То есть это может быть 500 000 человек, купивших по одному контракту, или же 1 крупный покупатель, купивший 500 000 контрактов.
Теперь попытаемся понять, как это может помочь в совершении сделок. Для этого представим гипотетическую ситуацию с одним «открытым контрактом». В случае сильного роста цены определенная сумма перейдет из рук «продавца» в руки «покупателя». В какой-то момент у «продавца» может не хватить денег, чтобы обеспечивать прибыль «покупателя» и ему придется закрыть сделку, то есть откупить у покупателя по более высокой цене этот контракт обратно (аналог маржин колла). В момент закрытия сделки, бывший продавец становится покупателем, так как ему, чтобы не стать банкротом нужно закрыть убыточную сделку как можно быстрее. Теперь предположим, что у нас таких продавцов не один, а 100 000 человек, соответственно, эти 100 000 человек с целью предотвратить убытки готовы закрывать свои убыточные сделки по любым ценам. Таким образом, в случае высокого «открытого интереса» и сильного движения вверх в какой-то момент на рынке возникает ажиотаж из-за того, что большому количеству людей, терпящих убытки, приходится откупать их убыточные позиции и, чем больше этих людей, тем сильнее будет ажиотаж в этот момент, сопровождаемый ростом цены.
Есть еще один важный момент, не надо забывать о том, что в момент сильных движений одна из сторон («продавцы» или «покупатели») получают значительную прибыль, которую также можно использовать как рычаг, с целью разогнать цену еще больше.
Подведём итоги. Если Вы планируете покупку от определенных ценовых уровней, которые Вы считаете достаточно крепкими, надо обращать внимание на «открытый интерес», если он падает – потенциал движения низкий и Ваши уровни с высокой долей вероятности устоят, если растёт – стоит задуматься, потому что высокий «открытый интерес» может придать движению импульс, достаточный для пробития уровня.
Иными словами, «открытый интерес» можно сравнить с массой пушечного ядра, летящего в стену. В случае небольшой массы, ядро, скорее всего, отскочит, не оставив значительных повреждений, если же масса превышает все мыслимые величины, то от стены, также как и от ее защитников останутся лишь воспоминания.
Что такое открытый интерес?Как применять в торговле на прим.BTC?
Дисклеймер: Данная идея есть мнением автора, задача статьи разложить все происходящее по полочкам, называть вещи своими именами, без двойных стандартов и дешевых декораций. Соглашаться с этим мнением или не соглашаться — ваше личное дело. Если вы человек либеральных взглядов и во время чтения заметите, что под пятой точкой начинает подгорать диван, тогда советую остановиться, три раза перекрестится, плюнуть в экран и закрыть данный обзор. Под идеей жду адекватных, конструктивных комментариев.
Сегодня хотела бы поговорить о понятии открытого интереса на рынке криптовалют, чем понимание этого понятия может помочь нам в торговле и как интерпретировать данные показатели. Трейдеры всегда ищут информацию, чтобы получить некоторое преимущество на рынке, а самая ценная информация– это та, которая дает нам представление о том, что же делают другие трейдеры. Эти действия помогают понять нам психологию и мышление большинства игроков на рынке, интерпретировать эти данные и найти вероятную закономерность, в дальнейшем, возможно, применять эти показатели в своей торговой стратегии.
Итак, что такое открытый интерес? Все достаточно просто.
Сумма открытых позиций или открытый интерес (от англ. open interest или (OI)) — технический индикатор, значение которого равно количеству действующих срочных контрактов, таких, как, фьючерсы и опционы, расчет по которым ещё не был произведён. Простыми словами, это инструмент, который в режиме реального времени отражает общее количество ВСЕХ открытых позиций, удерживаемых участниками рынка, не важно в какую сторону.
Как определяется этот показатель?
Определяется он путем сложения количества всех открытых сделок и последующего вычитания из этого числа количества закрытых.
Использовать данные показатели можно, чтобы понять, сколько капитала перетекает на рынок и\или из него. То есть, когда на рынок поступает больше капитала, чем покидает его, открытый интерес повышается. Верным будет и обратное заключение. Таким образом, открытый интерес может дать вам представление о настроениях рынка в любой момент времени. Считается, что открытый интерес является смежной концепцией с объемом НО, это не одно и тоже. Объем учитывает все контракты, которые были проданы в данный период. Открытый интерес учитывает общее количество открытых позиций, удерживаемых участниками рынка в любой момент времени.
Как узнать направление тренда сочетая показатели цены, объема и данные открытого интереса?
Как правило, можно отслеживать изменения цены, объема и открытого интереса, чтобы проанализировать преобладающие рыночные настроения.
Закономерности, на которые могут указывать показатели:
Рост цены –> Увеличение объема –> Увеличение открытого интереса = Бычий тренд;
Рост цены –> Уменьшение объема Уменьшение открытого интереса = Медвежий тренд;
Падение цены –> Увеличение объема–> Увеличение открытого интереса = Медвежий тренд;
Падение цены –> Уменьшение объема –> Уменьшение открытого интереса =Бычий тренд;
Итого:
Массовые ликвидации обычно происходят, когда покупатели (длинные позиции) чрезмерно оптимистичны. Следовательно, 7% внутридневная коррекция принудительно останавливает всех, кто использует кредитное плечо 15x или выше. На самом деле, тестируя это предположение, мною был замечен очень интересный нюанс.
Когда большинство покупателей слишком оптимистичны, открытый интерес повышается, а за повышением открытого интереса, скрывается дальнейшее снижение цены, чтобы выбить из рынка слишком оптимистично настроенных игроков. Снижение количества оптимистично настроенных трейдеров, ведет к снижению открытого интереса, после чего цена начинает новый цикл роста, оставляя большинство без заработка.
Действительно, каждый раз, когда цена доходила до пиковых значений, как допустим последний ATH по BTC 10 ноября 2021 года, открытый интерес доходил до пиковых значений, в совокупности открытых позиций было на 28.08 B. $ Для сравнения, перед падением в мае 2021 года, показатели открытого интереса доходили до значений 26.6 B. $
Относительное падение открытого интереса до значений 10.4 B. $ произошло на снижении цены BTC до ценового летнего диапазона. Сейчас значения открытого интереса– 15.69 B. $, почти такие же, как были перед ралли летом 2021 года. (Более детально данные указаны на графике)
Как самостоятельно изучать эти данные?
Для этого вам понадобятся: индикатор «Объемы», который можно найти тут, на TradingView и метрика «Aggregated Open Interest of Bitcoin Futures» на любом портале (или же можно использовать пользовательские скрипты встроенные на TradingView, до их тестирования я еще не дошла, поэтому буду рада услышать отзыв, если кто-то ими уже пользовался!).
Что думаете о данном предположении?
Поддержка в виде больших пальцев вверх под идеей, приветствуется.
Спасибо за внимание. ��
До связи.
Как применять открытый интерес в торговле?
О том, что такое открытый интерес (ОИ), где и как он формируется — мы рассказывали в этой статье . Если вы прочитали предыдущую публикацию, то знаете, что открытый интерес формируется только на срочных рынках (фьючерсы и опционы). Сегодня продолжим разбираться с открытым интересом.
В этой статье мы:
На конкретных примерах покажем закономерности ОИ, которые улучшают понимание рыночной ситуации.
Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.
Как открытый интерес отражает настроения участников рынка
Открытый интерес на Московской бирже
Каждый срочный контракт (будь то фьючерс или опцион) имеет срок обращения и дату окончания или экспирацию. Биржа устроена таким образом, что одновременно торгуются несколько фьючерсных или опционных контрактов с разными датами исполнения. Но наиболее ликвидным считается тот контракт, у которого экспирация ближе.
Рассмотрим это на примере Московской биржи. Чтобы получить информацию об открытых позициях, перейдите на страницу “Инструменты срочного рынка” на сайте Мосбиржи.
Здесь трейдерам доступны все инструменты срочного рынка. Конкретный инструмент можно найти в поиске по коду инструмента:
Отфильтруйте необходимые вам инструменты и переходите в параметры инструмента , где доступны данные по открытому интересу.
На рисунке ниже представлены данные открытого интереса по находящимся в обращении контрактам фьючерса Si:
В последнем столбце “Откр. позиции” как раз указывается количество взаимно-открытых позиций суммарно по всем участникам. Контракты расположены в порядке возрастания, т.е. у первого контракта экспирация ближе всех, у дальнего — дальше всех. Наибольшее значение открытого интереса находится у контракта с ближайшей экспирацией — 2 332 932. Это цифра означает, что на текущий момент 1 166 466 контрактов открыто в лонг, и такое же контрактов открыто в шорт. Наименьшее значение находится на контракте Si-9.21, т.е. с самой дальней экспирацией.
Как формируется открытый интерес
Давайте рассмотрим на графике, как формируется открытый интерес на примере контракта с наибольшим значением открытых позиций SiZ9:
Вы можете заметить, что резкий рост открытого интереса начинается со второй половины сентября, примерно с 16-19 сентября. Это связано с тем, что у предыдущего контракта SiU9 последний день обращения 19 сентября. Многие трейдеры переходят на новый контракт как раз за несколько дней до того, когда предыдущий контракт истечет.
Приведем пример того, как изменялся открытый интерес на предыдущем контракте SiU9:
А здесь мы видим, что открытый интерес снижается как раз к 19 сентября.
Таким образом, открытый интерес изменяется от предыдущего контракта к следующему. Из этого можно сделать вывод, что максимальный открытый интерес всегда формируется на контракте, у которого срок экспирации ближе всего.
Аналогичным образом можно исследовать информацию об открытом интересе с опционного рынка Московской биржи. Для этого переходите по ссылке: https://www.moex.com/ru/derivatives/optionsdesk.aspx . Выбирайте код нужного инструмента и жмите “Показать”. Вам будет сформирован отчет об открытых позициях в следующем формате:
Из этого отчета вы также видите, сколько открытых позиций накоплено на каждом страйке по опционам Call и Put. Что такое опционы — читайте в нашем блоге .
Открытый интерес для CME
Для Чикагской товарной биржи также доступны значения открытых позиций трейдеров срочного рынка. Их можно посмотреть на официальном сайте www.cmegroup.com .
Пример открытых позиций по фьючерсу 6E:
В разделе Open Interest вы можете отслеживать не только текущее значение открытых позиций, но и фиксировать изменения по сравнению с предыдущими торговыми сессиями (столбец Change).
Чикагская товарная биржа кроме общего значения открытого интереса публикует COT-отчет, который расшифровывается как Commitment of Traders или Обязательства трейдеров. Данный отчет содержит сведения об открытом интересе различных групп трейдеров и публикуется каждую пятницу во второй половине дня, на основе позиций, проведенных в предыдущий вторник. Для удобного анализа на сайте CME такой отчет публикуется в виде диаграммы и доступен по этой ссылке :
Указанный отчет позволяет анализировать длинные и короткие позиции различных групп трейдеров с относительно небольшой задержкой по времени.
В отчете предусмотрена следующая классификация трейдеров:
- producer (производители и поставщики физических товаров. Они в основном занимают короткую позицию с целью реализовать товар или продукцию);
- swap dealer (дилеры и маркет-мейкеры на рынке свопов);
- managed money (управляющие деньгами);
- dealer (маркет-мейкеры, банки, своп-дилеры);
- asset manager (управляющие институциональными деньгами);
- leveraged (управляющие заемными средствами хедж-фонды);
- other reportable (не вошедшие ни в одну категорию);
- largest traders (крупнейшие трейдеры).
Открытый интерес на рынке фьючерса на нефть CL
Для разных фьючерсных существуют свои специфические соотношения групп трейдеров. Рассмотрим на примере фьючерса на нефть CL позиции managed money:
Из построенной диаграммы следует, что на 15.10.2019 у managed money 211183 открытых длинных позиций, против 120721 коротких. Это указывает, что большинство управляющих инвесторов ожидают повышения стоимости нефти, поэтому держат больше длинных позиций.
Пожалуй, главным недостатком данного отчета является его запоздалая публикация. Однако инертность рынка позволяет с пользой использовать такие отчеты несмотря на задержку во времени. Крупные трейдеры и управляющие хэдж-фонды, как правило, заблаговременно наращивают свои позиции, поэтому если рынок еще не отыграл ожидаемого события — на это можно ориентироваться в своей торговле.
Где изучить данные биржи CME по открытому интересу по опционам
Для того, чтобы изучить данные биржи CME по открытому интересу с опционного рынка — переходите по этой ссылке . И выбирайте тип отчета из представленных вариантов.
Мы же рассмотрим как сформирован открытый интерес на нефтяных опционах. Сделаем это на примере отчета OI&Settle Detail.
На рисунке ниже гистограмма объемов показывает нам, на каких страйках и в каком объеме присутствует открытый интерес для контракта LOZ9.
Из представленного отчета мы можем для себя отметить страйки с максимальными объемами, а с учетом уплаченной премии за опционы — рассчитать уровни поддержки и сопротивления — это уже тема для отдельной статьи. Сейчас наша цель — показать вам, где и как анализировать открытый интерес.
Особенность публикации данных об открытом интересе на CME не позволяет анализировать изменение открытого интереса внутри дня. С технической точки зрения реализовать учет открытого интереса в реальном времени на сегодня не представляет каких-либо проблем. Ведь на Московской бирже это уже реализовано и отлично работает. Остается только предположить, что биржи намеренно не предоставляют такие данные в общем доступе, поскольку они имеют высокую ценность и позволяют отслеживать на рынке поведения крупных участников рынка, замечать места накопления и сброса позиций.
Как использовать открытый интерес?
В отличие от CME, на Московской бирже данные открытого интереса доступны в тиковом режиме. То есть, данные по каждой сделке содержат информацию об изменении открытого интереса, а любая сделка которая транслируется в data feed показывает не только направление и объем, но и значение открытого интереса.
Таким образом, мы видим каждую сделку и ее влияние на открытый интерес. Обладая такими данными, вы можете отслеживать участки цены, на которых участники биржи открывают свои позиции или закрывают.
И на первый взгляд может показаться, что обладая такими данными достаточно легко определить, куда пойдет цена. Но на практике все гораздо сложнее.
Настройка индикатора открытого интереса
Рассмотрим, как индикатор открытого интереса в платформе ATAS позволяет отслеживать крупные накопления внутри дня. Для этого установим на графике срочного контракта SiZ9 пару дополнительных индикаторов: Delta и Open Interest. В настройках Open Interest установите побарный режим (как на рисунке ниже), настройки индикатора Delta оставим по умолчанию.
Побарный режим открытого интереса позволяет нам абстрагироваться от общей картины и исследовать изменения открытого интереса для каждого бара. Если бар только начал выстраиваться, то ОИ будет равен нулю, а к моменту закрытия бара ОИ будет положительным или отрицательным, что означает либо увеличение ОИ, либо его уменьшение.
Индикатор дельты нам необходим для того, чтобы отслеживать на важных участках инициативу покупателя или продавца. На примере ниже мы отметили, что в некоторых барах замечены инициативные продавцы (это видно по индикатору Delta), а их сделки привели к росту открытого интереса.
Такая ситуация говорит нам о том, что обе стороны наращивают свои позиции, но инициатором сделок выступает агрессивный продавец. Советуем всегда обращать внимание на появление таких ситуаций и впоследствии отмечать, куда выходит цена из зоны консолидации (набора позиции). Сама по себе ситуация, в которой агрессором является продавец, еще не говорит нам о том, что цена должна безусловно снижаться. Рекомендуется дождаться появления уровней, которые явно указывали бы на удержание цены и помогали принимать решение.
В нашем случае после первой агрессии продавца цена протестировала определенный уровень, который в дальнейшем выступал уровнем сопротивления. Желательно, чтобы эти уровни образовались в зоне, где “хозяйничал” инициатор движения. Так мы увидим, удерживает ли инициатор свои позиции или нет.
Анализ объема и открытого интереса
Рассмотрим еще одну методику использования открытого интереса, которая позволяет определять, кто и на кого ведет “охоту”. Для этого добавим к нашему графику индикатор Big Trades, который будет фиксировать появление крупных покупок или продаж:
В точке 1 цена пробивает уровень поддержки, фиксируем появление крупного трейда продавца, который возможно открывал свою позицию в сторону продолжения пробоя.
В точке 2 индикатор показал рост открытого интереса, и цена вернулась выше пробитого уровня. В такой ситуации продавец оказался в ловушке. И чем выше поднимается цена, тем все больше убытков для него. Нетрудно предположить, что наступит момент, где продавец закроет свой убыток.
Как показывают наблюдения для инструмента Si, открытый интерес по “зависшим в ловушке” позициям высвобождается в том же объеме примерно через 200 тиков.
Мы предполагаем, что такая зависимость связана с тем, что участники рынка используют маржинальные плечи 1:25, что с учетом размера ГО данного инструмента как раз соответствует 175-200 пунктам движения, которое он может выдержать.
Таким образом, мы видим, что значительное количество продавцов попалось на ложном пробое уровня. Мы понимаем, что у нас есть в запасе примерно 200 тиков, которые цена может пройти против этой позиции. Это позволяет нам открывать позицию на стороне сильных участников рынка.
В случае, если бы цена пробила уровень и закрепилась бы под ним — такая ситуация говорит скорее о том, что охоту на продавца никто не ведет и скорее всего он знает, что делает. В таком случае целесообразно открывать свои позиции в сторону пробоя на ретесте пробитого уровня.
Как выявлять внебиржевые сделки?
Для участников срочного рынка на Московской бирже предусмотрена возможность совершать внебиржевые сделки. Такие сделки не проходят по рынку и совершаются в стороне от общих торгов по определенной между участниками цене, поэтому отследить такие сделки практически невозможно. Как правило, объем таких сделок существенно выше среднего объема в биржевых сделках. Мы исходим из того, что если проходит внебиржевая сделка — значит, кто-то хочет ее спрятать.
Как же отследить такую сделку? В этом нам помогут два индикатора: Volume и Open Interest.
Все дело в том, что если внебиржевая сделка привела к открытию взаимных обязательств, то это будет учтено в открытом интересе. Из практики можно заметить, что появление крупных внебиржевых сделок является началом какого либо движения инструмента, а точки появления таких сделок выступают уровнями поддержки или сопротивления. Особенно часто приходится наблюдать появление внебиржевых сделок на фьючерсе Ri с Московской биржи.
Рассмотрим на примере, как можно найти внебиржевую сделку на графике.
На графике ниже мы выделили участок, в котором замечено изменение открытого интереса на — 6424 контрактов, в то же время общий проторгованный объем в свече соответствует 1588 контрактам.
Очевидно, что открытый интерес не может измениться больше, чем объем х 2. В данном же случае мы видим, что значение открытого интереса превышает объем более, чем в 4 раза. Это говорит о том, что в данном временном интервале прошла внебиржевая сделка, которая уменьшила открытый интерес.
Обращаем внимание, что более важными будут являться внебиржевые сделки, которые привели к увеличению открытого интереса. А здесь мы только привели пример, как искать на графике такие моменты.
Анализ открытого интереса
В арсенале платформы ATAS есть уникальная разработка – специальный индикатор OI Analyzer. Этот индикатор разбивает в реальном времени данные открытого интереса на действия покупателей и продавцов.
Видео ниже подает идеи, как получить ценную информацию, используя этот индикатор в трейдинге. Но обратите внимание, OI Analyzer может работать только с теми биржами, которые транслируют изменения ОИ в реальном времени.
QUIK и индикатор открытого интереса
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.