Каким будет курс доллара к концу 2023 года: прогноз аналитиков
Справедливый курс доллара по отношению к рублю сейчас должен быть значительно ниже. Такое мнение высказал стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. Аналитики поделились прогнозом по курсу валют к концу 2023 года.
По его словам, сильное укрепление рубля маловероятно, так как есть отток капитала. Рубль может укрепиться до 85 рублей за доллар, если стоимость нефти будет увеличиваться, а Минфин РФ не будет приобретать валюту в связи с бюджетным правилом, считает Попов. Он отметил, что курс должен быть ниже.
Бюджетное правило – это механизм перераспределения доходов от экспорта сырья, чтобы уменьшить влияние цен на сырье на экономику страны. В России такое правило начали использовать для защиты бюджета от влияния изменения стоимости нефти.
Если правительство решит руководствоваться потолком расходов по бюджетному правило в следующем году, а ЦБ поднимет ключевую ставку, то доллар будет по 87 рублей, а евро по 98 рублей , высказался главный экономист Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе Александр Исаков.
Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин прогнозирует, что к концу года курс доллара к концу года будет на уровне 80-85 рублей за доллар . Он считает, что ослабление рубля, которое есть сейчас, временное.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин сообщил, что доллар может вернуться к отметке 85 рублей уже в июле. Но в долгосрочной перспективе Прокудин ожидает падения рубля.
Нацвалюта может укрепиться до 82 рублей за доллар и 92 рублей за евро к концу года, если торговый баланс выровняется, заявил аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. Но признаков этого пока нет, отметил он.
Ранее в Центробанке РФ назвали основной причиной падения рубля именно ухудшение торгового баланса. Это связано с тем, что расходы на импорт увеличились, а доходы от экспорта упали.
Доллар и евро падают. Теперь мы больше не бедные? Объясняет экономист
Постоянные новости о свободном падении рубля с начала года за это время уже успели набить оскомину. Но на этой неделе ситуация изменилась — доллар и евро начали потихоньку терять свои позиции, а рубль стал укрепляться. Сегодня биржи открылись с такими новостям: курс доллара упал ниже 77 рублей впервые с 31 марта, а курс евро опустился ниже 85 рублей впервые с 3 апреля. Неужели рубль начинает подниматься с колен? Или это временно?
По словам экономиста Константина Селянина, укрепление рубля произошло из-за набора не самых значительных факторов, которые в итоге привели к положительному результату.
— Это и решение Центробанка по сохранению ключевой ставки, и его комментарии о том, что удается удержать инфляцию на уровне 5%, — объяснил эксперт. — Также повлиял рост цен на российскую нефть: если в первом квартале была цена около 50 долларов за баррель, сейчас речь идет уже о 58, а это впритирку с потолком. Даже на фоне снижения объемов экспорта поток нефтедолларов, валюты, связанной с сырьем, весьма и весьма значительный. Плюс еще выплата годовых налогов в конце апреля привела к такому стечению обстоятельств, что рубль укрепился совершенно неожиданно на два с лишним процента.
Почему сейчас падает доллар: эксперты объяснили обвал ниже ₽76
С 27 апреля по 10 мая курс доллара показал устойчивую тенденцию к снижению. За это время американская валюта стала дешевле в абсолютном выражении более чем на ₽5,5. В ходе торгов 10 мая курс доллара опустился ниже ₽76 впервые с 23 марта 2023 года, растеряв свой рост за последний месяц — локальный минимум зафиксирован на уровне ₽75,97. По данным на 13:42 мск, американская валюта падает к рублю на 2,6% и стоит ₽76,15.
«РБК Инвестиции» узнали у экспертов, почему курс доллара падает и что будет с рублем дальше — ждет ли его новое укрепление или, наоборот, ослабление.
Почему падает курс доллара к рублю
Резкое снижение доллара в прошлую пятницу, 28 апреля, было вызвано итогами заседания Банка России, а также расширенными квартальными налоговыми выплатами, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников. По словам эксперта, на текущей неделе торговая активность долларом с расчетами «завтра» остается довольно высокой, причем основные объемы приходятся на начало дня.
28 апреля — последний день налогового периода, когда спрос на рубль поддерживали экспортеры. Ежемесячно в 20-х числах они меняют валютную выручку на рубли для того, чтобы сделать выплаты в бюджет.
В этот же день Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Также регулятор дал «ястребиный» сигнал, позитивный для рубля: ЦБ будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
«Мы считаем, что ключевое давление на позиции доллара оказывают спекулянты, отыгрывающие технические сигналы на укрепление рубля. Отметим, что торговая активность в валютных парах с дружественными валютами оставалась без заметных изменений», — поясняет Жильников.
4 мая Министерство финансов сообщило, что в мае недополучит нефтегазовых доходов на ₽8,1 млрд. При этом по итогам апреля бюджет недосчитался ₽32,4 млрд. В связи с этим продажи валюты в рамках бюджетного правила в мае составят ₽40,4 млрд (₽2 млрд в день) — это в 1,85 раза меньше, чем было в апреле. Такое решение оказало локальную поддержку рублю, отмечает Жильников.
В случае с продажей юаней из Фонда национального благосостояния (ФНБ), скорее, сработал психологический эффект, так как недавно звучали прогнозы о том, что в мае фонд, наоборот, начнет пополняться валютой, говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Фактически объемы продажи валюты из ФНБ сократятся почти в два раза, что не сможет сильно изменить соотношение спроса и предложения на бирже, добавил аналитик.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров также напомнил, что, помимо продолжения продажи юаней, Банк России планирует ввести лимит на покупку валюты со стороны иностранного бизнеса, который хочет продать свои активы в России и вывести деньги за рубеж. И этот фактор косвенно влияет на курс доллара, изменяя настроения на валютном рынке.
Кроме того, Асатуров назвал еще два фактора, которые напрямую оказывают положительное давление на профицит торгового баланса и, соответственно, на курс. Первый заключается в том, что, судя по предварительным данным, дисконт российской нефти Urals к марке Brent сильно сократился, теперь Urals продают по цене более $58 за баррель. Второй фактор — страны Запада продолжают ограничивать российский импорт, ужесточив мониторинг за экспортом высокотехнологичной продукции из стран СНГ и Турции.
Еще одна причина укрепления рубля заключается в том, что экспортеры конвертируют валютную выручку в рубли по выгодному курсу в преддверии периода дивидендных выплат, это увеличивает спрос на российскую национальную валюту на бирже, считает Чернов.
Продолжит ли падать доллар
«На горизонте месяца курс рубля может исполнять самые разные кульбиты, следуя за новостным потоком. То неожиданный дефицит бюджета, то очередные санкции, то угрозы и обещания наступления, то данные о торговом балансе, перечеркивающие все вышесказанное», — рассказал директор по анализу макроэкономики и финансовых рынков УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Поэтому остается ориентироваться на долгосрочные факторы, которые показывают, что веских причин для устойчивого ослабления нет, считает эксперт.
Он отметил, что прогнозы по российской экономике продолжают улучшаться. В частности, ЦБ повысил прогноз роста ВВП в 2023 году до диапазона +0,5–2% — ранее он был от -1% до +1%. Помимо этого, текущая инфляция остается умеренной, судя по данным и заявлениям Банка России, а показатели платежного баланса вернулись к значениям, близким к уровням 2021 года.
«И если последняя волна движения курса была вызвана эмоциональными причинами (о том же говорит рост объемов операций с долларом на Мосбирже), то следует ожидать обратного движения (укрепления рубля) в обозримой перспективе. Может быть, это произойдет и в мае», — полагает Брагин.
В пользу рубля на длинном горизонте говорит соотношение инфляции в России и мире: валюта страны с меньшим уровнем инфляции при прочих равных укрепляется к другим валютам, отметил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Так, по итогам марта инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 5%. В то же время в России рост цен по итогам марта в годовом выражении составил, по данным Росстата, 3,51%.
Связь пары доллар-рубль заметно выше с индексом доллара США (DXY), чем с нефтяными котировками, ввиду чего стоит ориентироваться на динамику доллара на глобальных рынках, рассказал главный аналитик ПСБ Егор Жильников. По его словам, курс доллара может начать расти в момент перепроданности американской валюты на Московской бирже или резкой активизации на рынке импортеров, чего пока не наблюдается. «В ходе завтрашних торгов возможна пауза в снижении курса доллара в преддверии майских праздников», — считает эксперт.
Эксперт: «Падение евро может привести к распаду Евросоюза»
После того как курс евро впервые опустился ниже доллара, многих европейцев беспокоят два вопроса. Первый — почему евро падает? И второй — что дальше? В частности, продолжится ли тенденция и чем это грозит. В том, что европейская валюта продолжит падение, сомнений не остается. Некоторые эксперты не исключают, что это в конечном итоге может привести к распаду Евросоюза.
Почему евро падает
По словам экспертов, тенденция к понижению евро относительно доллара наблюдается еще с начала кризиса 2008 года. Тогда курс евро достиг пика в 1.58 доллара, после чего начал обесцениваться. Доллар же, защищенный мощной военной силой, стал наиболее предпочтительной валютой на рынке в периоды потрясений.
У этой тенденции имеется несколько объяснений:
- В первую очередь это связано с укреплением самого доллара. Он вырос не только относительно евро, но и британского фунта, японской иены и швейцарского франка. Американские экономика и фондовый рынок активно растут, в то время как Европа стагнировала. Это происходило из-за оттока капитала из Евросоюза в США. Инвесторы, покупая акции растущих в цене американских компаний, вынуждены были менять свои евро на доллары. Соответственно, вызывая рост последних.
- Сейчас ускоренный рост доллара относительно других валют объясняется очередным кризисом. Европейцы под напором тревожных экономических новостей предпочитают перекладывать свои сбережения в доллары. «В прошлые кризисы инвесторы традиционно уходили в доллар и связанные с ним активы, воспринимая их как тихую гавань, в которой можно переждать бурю. Так поступают и сейчас», — объясняет эксперт «Финам».
- Евро обесценивается быстрее доллара. Валютные курсы сильно зависят от разницы в инфляции между странами — эмитентами валют. Из-за войны и санкций Европа страдает больше США, так как инфляция в ней выше. Европейский центральный банк (ЕЦБ) в ответ на это повышает процентные ставки, что значительно увеличит стоимость заимствований для государств — членов ЕС. Но с другой стороны — тормозит развитие.
- Российско-украинский конфликт — главная причина нестабильности валюты. Сложности, с которыми европейские страны столкнулись в энергетическом секторе, тормозит работу отдельных предприятий. Соответственно, велика вероятность, что стагнация европейской экономики продолжится.
Продолжится ли эта тенденция в ближайшем будущем?
На сегодняшний день все говорит в пользу того, что курс евро-доллар будет и дальше снижаться. Во-первых, кризис по Европе, скорее всего, ударит сильнее, чем по США, поскольку именно Европа несет наиболее серьезные потери из-за санкций.
Во-вторых, в ближайшем будущем европейские страны, скорее всего, будут увеличивать расходы на оборону. А это ослабит и ожидания финансовой отрасли по поводу ревальвации курса евро. И, соответственно, значительно усилит его обесценивание.
В‑третьих, развитие кризиса лишь усилит страх на рынке и связанное с ним бегство в долларовые активы, прогнозируют аналитики. Наконец, последние индексы цен производителей говорят о том, что инфляция в Европе еще только начинается. Покупательная способность евро по-прежнему будет снижаться быстрее в сравнении с долларом.
ФРС повышает ставки, а евро становится «валютой слабаков»
Решения США направлены на дальнейшее укрепление доллара. А значит — на ослабление евро. Так, 17 марта этого года Федеральная резервная система США повысила базовую процентную ставку до диапазона 0,25–0,5%. А в июне резко увеличила целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 1,5–1,75%. Это было самое крупное единовременное повышение ставки ФРС с 1994 года. В то же время она заявила о планах сократить свой баланс на 8,9 триллиона долларов.
И то и другое означает, что огромное количество долларов будет изъято с рынка. Это неизбежно приведет к нехватке американской валюты, что автоматически приведет к удорожанию валюты США. И как следствие — к колебаниям обменного курса.
По мнению профессора Института международной стратегии Центральной партийной школы Лян Ябиня, на фоне этих изменений «евро становится валютой слабаков». Главным образом, так как из-за этого рост мировой торговли будет подавлен. Повышение курса доллара приводит к снижению покупательной способности недолларовых валют. В результате государства, имеющие сильную зависимость от глобальной торговли, «обеднеют», а глобальное экономическое развитие ждет крах, считает эксперт.
Падение евро приближает распад Евросоюза
Кроме того, ревальвация доллара повысит стоимость внешнего долга некоторых стран. Это может привести к дефолту тех стран, которые не смогут вовремя расплатиться с долгами. В то же время его укрепление сопровождается возвращением валюты обратно в США, что еще больше подстегнет внутреннюю инфляцию в других странах.
Эксперт считает, что санкционной войной с Россией Евросоюз, по сути, «стреляет себе в ногу». По его мнению, последствия экономического кризиса могут оказаться фатальными для самого Евросоюза. «Как уже было в прошлом, роя яму нам, они могут сами туда упасть с результатом в виде распада ЕС и превращением евро в объект коллекционирования типа немецкой марки или голландского гульдена», — пишет эксперт «Финам».