Что происходит с замороженными активами российских инвесторов

ЦБ назвал приоритетным вариант выкупа замороженных активов со счетов С

Банк России считает приоритетным вариант разблокировки активов, который предполагает, что замороженные бумаги российских инвесторов будут выкуплены на средства иностранных инвесторов, размещенных на счетах типа С. Об этом в кулуарах Финансового конгресса ЦБ рассказал заместитель председателя регулятора Филипп Габуния.

«Мы пытаемся создать условия, на которых можно будет предложить иностранным инвесторам, на те активы, в том числе С-рубли, которые у них есть, выкупить часть активов, заблокированных у наших инвесторов. В первую очередь у розничного инвестора с самыми маленькими ценниками, то есть наименее защищенными и меньше имеющими возможности подавать куда-то в суды и так далее», — сказал он.

По словам Габунии, для этого должен быть изменен режим использования рублей, находящихся на счетах С. При этом в приоритете у ЦБ защита розничного инвестора. Зампред считает, что им можно дать право первыми продать активы.

«Сегодня они заблокированы полностью, нужно прописать условия, при которых нерезидент из недружественной страны мог бы эти рубли потратить на то, чтобы купить права на активы нашего инвестора, находящиеся за рубежом, но при этом мы хотим в нашем механизме, прежде всего, построить, чтобы приоритет имела розница с небольшими счетами», — подчеркнул Габуния.

Также он утвердительно ответил на вопрос, является ли данный способ разблокировки приоритетным для Банка России.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в кулуарах конгресса отметила, что механизм покупки замороженных активов за счет средств на счетах типа С должен быть добровольным для российских инвесторов. По ее словам, те, кто хочет в этом участвовать, должны высказаться. По ее мнению, начать стоит с массового инвестора с относительно небольшой суммой замороженных средств.

«Среди людей, чьи средства заморожены, — у 90% [из них] средства заморожены [на сумму] до ₽100 тыс. Решать прежде всего нужно проблему, на мой взгляд, массового инвестора, а потом, по мере возможности, дальше. Мне кажется, это будет справедливо», — сказала Набиуллина журналистам, ее слова передал корреспондент «РБК Инвестиций».

Центральный депозитарий России — Национальный расчетный депозитарий (НРД) — имеет счета в международных депозитариях Euroclear и Clearstream, которые перестали проводить по ним операции в марте 2022 года. С 3 июня прошлого года НРД подпал под санкции Евросоюза, часть бумаг российских инвесторов оказалась заморожена, а дивиденды и купоны по ним перестали приходить. Выплаты копятся в зарубежных депозитариях, но не могут дойти до счетов россиян.

По оценке Банка России, на конец ноября 2022 года объем активов российских юридических и физических лиц, заблокированных из-за санкций, составлял ₽5,7 трлн. Из них чуть более 20% приходилось на активы розничных инвесторов.

В конце 2022 года НРД получил генеральную лицензию Минфина Люксембурга, которая позволяла разблокировать ценные бумаги неподсанкционных лиц, зависшие в Clearstream, а также разрешение на вывод активов от Минфина Бельгии — регулятора депозитария Euroclear. Однако по линии лицензий активы российских инвесторов еще не разблокировали.

В Банке России называли несколько дополнительных вариантов разблокировки, среди которых обмен активов или их взаимозачет с иностранными контрагентами, а также перевод в российскую инфраструктуру и компенсация убытков инвесторам.

Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщал, что вариант, который позволит россиянам избавиться от замороженных бумаг с премией, — создание пулов российских держателей иностранных ценных бумаг, которые «могли бы осуществить волеизъявление относительно того, чтобы продать свои бумаги». По его словам, продать их можно было бы не с дисконтом, а с премией.

В июне глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор работает над схемой разблокировки активов, которая предполагает, что замороженные бумаги российских инвесторов буду выкуплены на средства иностранных инвесторов, размещенных на счетах типа С.

С использованием тяжебного положения

Финская Fortum подает иск из-за потери контроля над активами в РФ

Финский энергоконцерн Fortum решил подать иск к РФ в международный арбитраж, рассчитывая вернуть инвестиции в свои активы в России, которые считает утраченными. Fortum оценивает сумму претензий в «несколько миллиардов евро», ожидая начала судебного процесса в конце 2023 года. По мнению Fortum, власти РФ нарушили международные договоры о защите инвестиций, когда перевели его российскую структуру ПАО «Фортум» под управление Росимущества и сменили ее гендиректора. Разбирательство займет несколько лет, говорят юристы, и даже в случае победы добиться возвращения денег будет крайне проблематично.

Фото: Кристина Кормилицына, Коммерсантъ

Fortum подаст иски против России в международный инвестиционный арбитраж, чтобы вернуть инвестиции в «несколько миллиардов евро», объявила финская компания 13 июля. Концерн хочет взыскать с РФ стоимость акций в российской структуре ПАО «Фортум» (98,23% у Fortum), перешедшей в апреле под временное управление Росимущества. Судебное разбирательство может начаться в конце 2023 года.

Fortum утверждает, что иск вызван «враждебными действиями РФ», которые нарушили права акционеров ПАО «Фортум».

Президент РФ Владимир Путин 25 апреля подписал указ о введении внешнего управления в «Фортуме». На следующий день совет директоров «Фортума» по требованию Росимущества освободил от должности гендиректора Александра Чуваева и избрал нового главу компании — главного энергетика «Башнефть-Добычи» (входит в «Роснефть») Вячеслава Кожевникова.

Антон Силуанов, министр финансов РФ, о введении внешнего управления в «Фортуме», 28 апреля:

«Когда у нас недружественными решениями забираются наши активы за рубежом, наверное, абсолютно неправильно было бы не отвечать».

В Fortum считают, что Россия нарушила свои обязательства по международным двусторонним инвестиционным договорам с Нидерландами (ратифицирован в 1991 году) и Швецией (ратифицирован в 1996 году), которые предполагают защиту прав иностранных инвесторов. Согласно этим договорам, Fortum может обратиться в международный арбитраж или в арбитраж ad hoc (создается для конкретного случая по регламентам Комиссии ООН по праву международной торговли).

Финский Fortum — один из крупнейших иностранных инвесторов в российскую электроэнергетику. Во времена реформы РАО ЕЭС компания приобрела ТГК-10, переименовав ее в ПАО «Фортум». Сейчас «Фортум» владеет семью ТЭС суммарной мощностью 4,6 ГВт на Урале и в Западной Сибири, а также управляет примерно 1 ГВт ветряных электростанций. Выручка «Фортума» по МСФО в 2022 году — 83,6 млрд руб., чистая прибыль — 12,5 млрд руб.

Чистые активы «Фортума» на конец 2022 года, согласно отчетности компании, составляли 95,8 млрд. руб., говорит Матвей Тайц из инвестбанка «Синара».

За попытки национализации российского имущества в ЕС ответили Fortum и Uniper

В Росимуществе весной поясняли, что режим временного внешнего управления не лишает владельцев их активов. Однако финский концерн Fortum решил полностью списать российские активы, зафиксировав убыток от обесценения в €1,7 млрд. Там также утверждали, что менеджмент «безуспешно обращался за разрешением на продажу активов как российским, так и зарубежным покупателям».

РФ минимум 27 раз была ответчиком в разбирательствах, инициированных по искам различных иностранных инвесторов, говорит советник, руководитель практики разрешения споров юрфирмы Better Chance Станислав Добшевич. Самым известным процессом против РФ является дело экс-акционеров ЮКОСа, инициированное в 2005 году. В 2014 году Гаагский арбитраж частично удовлетворил требования, присудив истцам $50 млрд, но вопрос о признании и исполнении этого решения до сих пор рассматривается в голландских государственных судах.

Перспективы иска Fortum на данном этапе оценить сложно, но обычно доказывание нарушений стандартов защиты инвестиций — непростая задача для инвестора, говорит Станислав Добшевич.

Fortum, вероятно, будет пытаться обосновать косвенную экспроприацию его инвестиций, а также нарушение стандарта справедливого и равноправного режима, предусмотренного двусторонними инвестсоглашениями. В среднем длительность международного инвестиционного арбитража составляет пять лет, еще один-два года могут уйти на разбирательства по приведению решения в исполнение. «Обратить взыскание на имущество государства после победы в арбитраже — еще более сложная задача для инвестора, чем сама победа,— считает Станислав Добшевич.— На значительное количество имущества государства за рубежом распространяется иммунитет, который защищает его от посягательств инвестора».

Финский Fortum обратится в арбитраж после потери контроля над российскими активами

Фото: Roni Rekomaa/Reuters —>

Финский Fortum подаст иск о компенсации после национализации его российской «дочки». Стоимость акций, над которыми энергетический концерн потерял контроль, он оценил в несколько миллиардов евро.

По мнению Fortum, российские власти нарушили международные договоры о защите инвестиций, когда перевели его российскую структуру под управление Росимущества и сменили ее генерального директора. Разбирательство в Международном арбитражном суде, по оценкам компании, начнется в конце года.

Президент России подписал указ о передаче Fortum во временное управление государства в конце апреля. В Росимуществе тогда пояснили, что такой режим управления не лишает владельцев их активов. Однако Fortum решил полностью их списать, зафиксировав убыток в 1,7 млрд евро. В компании утверждали, что менеджмент «безуспешно обращался за разрешением на продажу активов как российским, так и зарубежным покупателям».

Шансов добиться справедливости в международном арбитраже у Fortum почти нет, считает доцент кафедры международного права МГИМО, партнер юридической фирмы NSP Илья Рачков. Он напомнил, что дело ЮКОСа длилось около десяти лет, и еще десять акционеры ждут присужденную им компенсацию:

Илья Рачков доцент кафедры международного права МГИМО, партнер юридической фирмы NSP «Это очень длительная история. Есть договор между еще СССР и Финляндией о взаимозащите и поощрении капиталовложений, который гласит, что если финские инвестиции в России экспроприировали, то за этим должна следовать быстрая и соразмерная, справедливая компенсация по рыночной стоимости. Еще ранее Дмитрий Песков говорил, что это не экспроприация, это мы поставили эту компанию под временное управление. С точки зрения международного инвестиционного арбитража даже не очень важно, как государство это оформило или упаковало, как временное управление или как настоящую национализацию, важно, как практически это выглядит. Если менеджмент, назначенный Fortum, отстранен от управления компанией, Fortum не может получать дивиденды, давать распоряжения, которые исполняет компания в России, это равнозначно экспроприации. Есть, правда, один недостаток, он заложен в договоре между СССР и Финляндией. Там сказано, что международный арбитраж может рассматривать только вопросы о размере и порядке выплаты этой компенсации за экспроприацию. Это означает, что международный арбитраж, возможно, не вправе рассматривать вопрос о том, была ли как таковая эта экспроприация и подлежит ли эта экспроприация компенсации. У России уже было два случая, тоже связанные с делом ЮКОСа, когда России удалось отбиться от исков на том основании, что международный договор предусматривал юрисдикцию арбитража только по вопросам размера и порядка выплаты компенсации в случае экспроприации. Все зависит от того, что мы считаем успехом. Если мы считаем успехом, что Россия долго будет не платить эту компенсацию, уже сейчас можно предсказать, что Россия будет долго не платить. Кроме того, есть статья 79 в конституции, она была введена в ходе голосования в июле 2020 года, были внесены изменения в нее, которые говорят о том, что, если международный арбитраж истолковал договор так, что это противоречит конституции, то Конституционный суд по запросу Минюста может признать, что это решение не подлежит исполнению на территории РФ, возможно, они получат самое прекрасное арбитражное решение в мире, но фактически исполнить его они не смогут».

На следующий день после передачи российской «дочки» Fortum Росимуществу в компании был назначен новый гендиректор. Им стал Вячеслав Кожевников — заместитель главного инженера «Башнефть-добычи». Это дочернее предприятие «Роснефти», чьи активы в Германии также попали под внешнее управление еще год назад. «Роснефть» неоднократно пыталась оспорить это решение в немецких судах и требовала компенсации финансовых потерь. Последний иск был подан в этом апреле.

В ЕС рассказали, что будет с замороженными активами РФ

Investing.com — Власти Евросоюза не намерены полностью конфисковывать замороженные активы России в европейских странах — для этого нет соответствующих юридических обоснований. Вместо этого чиновники сосредоточатся на временном использовании заблокированных денежных средств, пишет Bloomberg со ссылкой на соответствующий документ.

Речь идет о возможности временного использования заблокированных российских активов, которые оцениваются в более чем €200 млрд, или $219 млрд. Данная мера необходима для предоставления финансовой помощи Украине для восстановления экономики, инфраструктуры и других отраслей, уточняется в статье.

«Европейский союз пришел к выводу, что он не может юридически конфисковать полностью замороженные российские активы и вместо этого сосредотачивается на временном использовании этих активов. Несмотря на это, ЕС рассматривает два варианта, продолжая изучать, как он мог бы использовать более 200 млрд евро ($219 млрд) в замороженных активах российского Центрального банка и направить их Украине», — говорится в материале.

После разработки соответствующего плана документ направят на одобрение лидерам ЕС. Завершить подготовку планируется к следующей деловой встречи блока в Брюсселе, которая должна состояться на следующей неделе, заключается в заметке.