Что с нрд и евроклир

Clearstream предупредил клиентов о блокировке российских евробондов

Международный депозитарий Clearstream сообщил о возможной блокировке еврооблигаций на счетах, выпущенных российскими компаниями. Блокировка касается счетов, по которым эмитенты рассчитываются альтернативными способами. Сообщение на сайте депозитария появилось 1 июня, первыми об этом сообщили «Ведомости».

Нововведение в работе депозитария направлено на «избежание двойных платежей». В сообщении говорится о возможной блокировке ценных бумаг, в каком случае может произойти блокировка — не уточняется.

Clearstream просит россиян уведомлять об альтернативных платежах или намерении их зачислить на счет в других депозитариях. Клиентам нужно отправить в Clearstream сообщение в свободном формате, в котором названы персональные данные держателей ценных бумаг, размер суммы, валюта платежа, а также дата его получения.

К альтернативным способам платежа Clearstream относит частичные или полные платежи по бумагам в российских рублях, то есть изменение валюты платежа; обратный выкуп (buyback) облигаций; замещение еврооблигаций, учитываемых в международном депозитарии, на локальные российские бумаги.

Соруководитель практики санкционного права и комплаенса Pen&Paper Кира Винокурова рассказала «Ведомостям», что выплата по евробондам на счет в другом депозитарии действительно может привести к повторному платежу. По ее мнению, депозитарий стремится исключить возможные нарушения, связанные с санкционным режимом, поскольку альтернативные платежи могут восприниматься им как обход санкций.

В июне Clearstream Banking объявила о приостановке исполнения инструкций по конвертации депозитарных расписок на российские акции из-за санкций ЕС в отношении России. До этого в России заблокировали активы Euroclear и Clearstream на €2,9 млрд в национальном расчетном депозитарии (НРД). Блокировка произошла в ответ на ограничения, которые Euroclear и Clearstream ввели в отношении НРД, исполняя европейские санкции после начала военной операции России на Украине.

НРД: Euroclear сняла с себя ответственность за деньги россиян

Фото: Jason Lee/Reuters —>

Компания Euroclear неофициально сообщила Национальному расчетному депозитарию, что разрешение на операции по разблокировке активов клиентов предоставит казначейство Бельгии. Euroclear не будет выступать в качестве европейского оператора (гаранта). Им может выступать дочерняя компания лица, чьи активы заблокированы в Euroclear, или компания, связанная с таким лицом иным образом.

Разблокированные ценные бумаги российских компаний можно будет только продать, а бумаги, которые выпустили компании других стран, разрешат перевести в европейские банки или брокерам, уточнил НРД со ссылкой на информацию, полученную его юридическими консультантами.

НРД добавил, что термин «российская компания» бельгийской стороной «не раскрывается». В российском депозитарии уточнили и судьбу выплат по ценным бумагам: в этом случае «под термином sale» в отношении денежных средств, связанных с выплатами по ценным бумагам, может пониматься конверсионная операция, например рубли на евро. В случае если валютой выплат является евро или иные валюты, «указанный термин не раскрыт», отметили в НРД. Комментирует член экспертного совета Центрального Банка по защите прав пользователей финансовых услуг, частный инвестор Александра Вальд:

— На данный момент понять, о какой именно дочерней компании будет идти речь, фактически невозможно. Мы можем делать только какие-то предположения, которые могут оказаться абсолютно, в корне неверными. Здесь, скорее всего, НРД с профучастниками рынка разрабатывают определенную систему действий, под профучастниками рынка подразумеваются брокеры, и они занимаются вопросом всех этих лицензий и потенциальных разблокировок уже очень долгое-долгое время.

— Это может быть отпиской НРД. Нет никаких дочерних компаний, которые могут прийти на помощь, тем более в такие оперативные сроки — до 7 января?

— Я такое не могу вам сказать. Сейчас действительно очень короткие сроки, в которые все профучастники рынка должны скооперироваться и предоставить много разной информации. Как это будет происходить в дальнейшем, мы не знаем, мы не можем даже примерно предположить, потому что такой процедуры ранее никто не проходил. Но, как мы видим, подсанкционный НРД смог получить лицензию, более того, большинство брокеров, которые в том числе находятся под санкциями, также подают заявления на разблокировку активов, в связи с этим есть определенные шансы.

В марте крупнейшие европейские депозитарии, бельгийский Euroclear и люксембургский Clearstream, отказались от сотрудничества с российским НРД и заморозили все его счета и активы. 3 июня ЕС ввел прямой запрет на взаимодействие с НРД в рамках шестого пакета санкций. В восьмом пакете Еврокомиссия одобрила поправки, которые дают регуляторам отдельных европейских стран разблокировать активы на счетах НРД. Для этого НРД нужно было получить официальное разрешение от бельгийского и люксембургского минфинов, но все действия должны быть выполнены до 7 января 2023 года. В 20-х числах декабря НРД получил необходимые разрешения: сначала генеральную лицензию от Минфина Люксембурга на разблокировку своих счетов, а затем и от Минфина Бельгии.

Эти указы между собой сильно отличаются: люксембургский депозитарий Clearstream намерен просто вывести все активы россиян с меньшим количеством юридических проверок, а Euroclear, наоборот, со всевозможными мерами — и то только после продажи ценных бумаг, что может значительно затянуть процесс. Говорит управляющий инвестфондом и автор телеграм-канала Profit Андрей Плотников:

— Я очень сильно сомневаюсь, что кому-то повезет, что все будет сделано. Если и будет разблокировка, возврат бумаг, это будет от очень расторопного клиентоориентированного банка либо брокера в России, их всего один-два таких. Это будет примерно 15-20% от подавших заявки.

— Альфа-банку, который даже в реквизитах не может быть указан, могут ли дать зеленый свет?

— Конечно же, нет, он не сможет ничего подать. Единственный вариант Альфа-банку — иметь какую-то прослойку в виде несанкционного брокера. Я бы на их месте очень быстро скооперировался сейчас с тем же «Тинькофф», либо с БКС, либо с «Финамом» — с крупным нормальным брокером, кто не под санкциями сможет легко подать эти заявки. Тем более у компании «Финам» есть определенный козырь в рукаве: юридически нет, но де-факто все равно есть на Кипре брокер Just2Trade, который является лицензированным, и они очень тесно с ним общаются, могут быстро скооперироваться и перевести все бумаги. В плане санкционных банков, конечно, сразу ответ — нет, никто им не разрешит, это будет невозможно. У нас есть чат россиян-инвесторов, телеграм-канал довольно-таки обширный, в который мы сейчас тоже скидывали информацию по этому поводу. Люди-то по реакции даже не понимают, что нужно делать, до них никто ничего не доносил, если бы мы сегодня, скажем, им бы сказали, что есть такая возможность, я думаю, что они об этом бы даже не узнали.

— На этом фоне заявление Банка России, который оценивает перспективы возврата как крайне низкие, а это он что имеет в виду, санкционные тонкости?

— Да, я думаю, что Центральный Банк России прекрасно осознает текущую действительность и риски, которые несет и он в том числе, и прекрасно понимает, что действительно на праздниках это будет сделать крайне тяжело, плюс обнадеживать клиентов публичными заявлениями, вербальными интервенциями о том, что деньги снова вернутся людям, — это, конечно, очень опасно. В текущей ситуации я думаю, что адекватно и справедливо честно сразу сказать, что шансы очень низкие.

Business FM поговорила с одним из участников чата инвестиционного телеграм-канала Profit. Антон Кузнецов узнал о заявлении НРД и о том, что заявку на разблокировку можно подать до 7 января, только сегодня. Он пользовался брокером «Тинькофф». Вот что он рассказал:

— Я давно потерял надежду разблокировки этого, но сегодня узнал как раз новость, сразу написал в поддержку «Тинькофф», спросил, могу ли я перевести, и они мне уже ответили, что заявку подать можно, но так как сейчас санкции, то ее, скорее всего, отклонят, а за это надо будет заплатить комиссию, за подачу и за все это. Они, получается, отговаривают больше.

— А какая комиссия?

— Не знаю, этого ничего не написали, попробую уточнить, как это сделать и возможно ли это сделать до 7 января. Но, насколько я понял, они пока не в курсе этой всей ситуации. Так как там праздник, вряд ли получится до 7 января это сделать.

— Подразумевается, что и после 7 января могут продлить сроки, но учитывая, что праздники всюду?

— Логично, что сейчас праздники и давать такой срок неадекватно, то есть либо продлевать, либо говорить, что пока никаких решений нет. Такие новости — не знаю, как для себя это трактовать.

По данным СМИ, ЕС заморозил активы 5 млн российских инвесторов на сумму около 68 млрд евро: 50 млрд евро находится в Euroclear, 5,5 млрд евро — в Clearstream, а оставшиеся 12,5 млрд евро хранятся в других местах.

Чем закончатся попытки вернуть доступ к замороженным ЕС ценным бумагам россиян: объясняет санкционный юрист

С марта 2022 года российские инвесторы не имеют доступа к ценным бумагам, заблокированным в крупнейших европейских депозитариях Euroclear и Clearstream. После российского вторжения в Украину они по собственной инициативе перестали сотрудничать с российским Национальным расчетным депозитарием (НРД). Вдобавок в июне ЕС ввел санкции против НРД. По данным ЦБ, сейчас заморожены активы на 6 трлн рублей. Число пострадавших инвесторов — 5 млн человек.

В октябре Еврокомиссия сообщила, что активы российских инвесторов могут быть частично разморожены. Для этого разрешения должны были выдать Бельгия, где зарегистрирован Euroclear, а также Люксембург, где располагается Clearstream. В декабре финансовые ведомства двух стран выдали разрешения на разблокировку. Предполагалось, что активы должны разморозить до 7 января, но этого так и не произошло.

О том, почему европейские власти сначала заявили о разморозке активов, но потом как будто передумали, «Новая-Европа» поговорила с Еленой Рязановой, юристом, специализирующимся на финансовых рынках.

— Что такое Clearstream и Euroclear, и почему именно в них застряли активы россиян?

— Это иностранные кастодианы (организации, осуществляющие хранение и учет финансовых активов — прим.ред), в которых были открыты счета у Национального расчетного депозитария (НРД). Любые трансграничные операции, расчеты или просто изменения места хранения [ценных бумаг россиян] шли через НРД. У всех российских крупнейших брокеров счета открыты именно там. И когда на НРД наложили санкции, расчеты встали и большое количество бумаг оказалось заблокировано за рубежом.

— Еврокомиссия заявила, что готова разморозить активы, чтобы завершить сделки, заключенные до 3 июня, то есть до введения санкций. Какая это часть от всех замороженных активов?

— В этом регулировании очень расплывчатые формулировки. И они трактуются очень по-разному, как западными юристами, так и самой Еврокомиссией, Clearstream и Euroclear. Поэтому сделать однозначный вывод о том, о каких сделках идет речь, очень сложно. Были ли это сделки самих владельцев ценных бумаг? Долгое время думали, что речь идет о прекращении отношений по договорам, заключенным с НРД. Ни на один вопрос, конкретизирующий, что там имеется в виду, к сожалению, ответ пока никто не получил.

Офис компании Clearstream в Люксембурге. Фото: Horst Galuschka / picture alliance / Getty Images

— Почему процесс разблокировки активизировался ближе к концу года? Это связано с бюрократическими процедурами или с каким-то политическим решением?

— Я не знаю, что послужило триггером первоначально, когда в октябре в очередном пакете санкций появилось право получить лицензию [на разблокировку] и завершить расчеты. Но наши юристы говорят, что, когда Еврокомиссия это принимала, они однозначно не рассчитывали на такой большой поток заявок. Они думали, что это будет несколько десятков, в пределах сотни.

Но туда стали сыпаться тысячи заявок: подались все инвесткомпании, крупные и не очень, все, кто только мог.

Плюс было большое количество споров по применению этих формулировок — как их трактовать, чтобы правильно собрать пакет. Очевидно, что они осознали в какой-то момент, что у них нет ресурсов, чтобы разобрать все пакеты документов, которые к ним поступили за эти 2,5 месяца — это еще три года работы. Потому что это рассматривают отделы комплаенса, в которых работает от трех до пяти человек. А у них есть еще и другая работа помимо этих заявок.

Еще есть предположение, что они не хотели нести ответственность. Чтобы проверить досконально, что там нет никаких санкционных лиц и заблокированных санкционных активов, нужна очень серьезная работа и экспертиза.

— В конце декабря Euroclear и Clearstream все-таки получили разрешение на разблокировку застрявших бумаг. Все юридические отношения с НРД европейские структуры должны были прекратить до 7 января. Но сразу стало понятно, что это нереалистичное условие. Почему поставили заведомо невыполнимый дедлайн? Есть версия, что это формальный подход — лишь бы не получилось.

— Да, есть такое ощущение. Поставили дату 7 января, объявили об этом вплотную к этому дню, понимая, что в России праздники. Также они выкатили требования, которых не было изначально в тексте нормативного акта.

Негласно все европейские коллеги говорят о том, что, конечно, все умышленно формировалось так, чтобы требования были невыполнимы. На мой взгляд, политической воли на разблокировку нет.

Я считаю, что все, что они делали — они хотели сделать для своих граждан. Чтобы разморозить активы пострадавших европейцев, иностранных [с точки зрения России] нерезидентов. Цели что-либо отдать русским там не было.

— Что должно произойти дальше в этой бюрократической цепочке? Продлят сроки подачи заявок или отменят решение?

— По общему правилу обычно бывает так, что когда срок дедлайна подходит, где-то перед ним выпускается регулирование, продлевающее сроки. Как мы видим, этого не произошло. Следующее заседание 17 января, и в повестке заседания тоже нет этой темы. Поэтому сейчас уже ни о каком продлении речи не идет. Кто не успел, тот не успел.

— Бельгия назвала обязательным условием прекращения отношений с НРД продажу замороженных активов. Что это значит для рядового инвестора?

— Тут тоже не было никаких официальных разъяснений, были какие-то устные, негласные комментарии, которые давали сотрудники Минфина. Эта формулировка якобы подразумевает, что это требование касается только активов, номинированных в рублях. Все, что в иностранной валюте, они готовы были переводить.

Но сейчас многие эксперты сходятся в том, что условия, сформулированные Clearstream и Euroclear в декабре, подразумевали, что, им проще рассмотреть заявки 20-30 профучастников. Поэтому эти процедуры не очень применимы к частному инвестору. Они больше рассчитаны на клиентов НРД. Частные инвесторы тоже подавались в рамках генеральных лицензий — у всех такое отчаяние, что готовы были гаранта найти, подать что угодно.

— Бельгия выставила условие — найти европейскую фирму в качестве гаранта. Что это значит на практике?

— Им нужно лицо, которое готово нести ответственность. Чиновники сами не готовы все это проверять, поскольку нет ресурсов на это. Гарант должен проверить, нет ли в списках лиц под санкциями. Это может быть любая компания из ЕС. Они соглашаются работать за крупное вознаграждение. Гарантов в итоге нашли все.

— Во время новогодних каникул многие брокеры подали индивидуальные заявки на разблокировку. «Финам», например, рассказал, что ему ответили отпиской.

— Все подались и индивидуально — в рамках общего регулирования, которое было с октября, и в рамках в генеральных лицензий — по условиям, сформулированным в декабре. По первым заявкам всем приходила отписка, что нужно соблюдать новые декабрьские требования. По январским заявкам результатов пока никаких нет.

— Рядовым инвесторам сейчас надо что-то делать самостоятельно?

— Сейчас уже нет. Если кто-то хотел подавать заявку самостоятельно, то надо было это делать до 7 января.

— Сейчас в России обсуждается подача исков в европейские суды, чтобы добиться разблокировки активов. Это может сработать?

— Мы сейчас ждем, какой будет реакция со стороны Минфина Бельгии. Депозитарии переводят все стрелки на Минфин и говорят, что если Минфин выдаст лицензии, приходите к нам. У них срок рассмотрения 30 дней. До 7 февраля все находятся в ожидании рассмотрения этих заявок.

Профсообщество настроено довольно пессимистично, никто не верит, что будет разблокировка. Хотя формально отказать в заявке полностью у них нет оснований, потому что компании старались соблюдать все требования, консультируясь с юристами. Если мы увидим череду массовых отказов, то общий настрой сейчас такой, что нужно идти в суд.

Первым в суд пошел НРД, но его иск практически не сдвинулся с места за эти полгода. Понятно, что это процесс, который растянется на годы. Ну и все остальные будут действовать по такому же принципу. Но если НРД будет оспаривать включение себя санкционный список, остальные будут просто оспаривать отказ, если он придет, пытаясь обосновывать, что в требования лицензии были соблюдены.

— Могут ли подсанкционные физлица, которые есть среди частных инвесторов, стать препятствием для разблокировки активов?

— Именно подсанкционные физлица — это вряд ли. Все, кто подавались, понимают, что заявлять подсанкционные лица бесполезно, потому что по ним будет отказ. Их никто не включал в эти пакеты документов — там нет санкционных лиц или санкционных бумаг.

— А кто проводит проверку, чтобы убедиться в этом?

— Была многосторонняя проверка. Сначала ее проводил российский брокер самостоятельно. Потом западные юристы проверяли, есть ли там санкционщики или нет. Никто не хочет рисковать, потому что это уголовная ответственность. СПБ Биржа, когда сейчас подавала списки от себя, повторно проверяла за брокерами, нет ли там санкционщиков.

— Если активы все-таки разблокируют, брокер затем должен будет передать в НРД информацию о депозитариях, в которые нужно перевести активы клиентов. Что это могут быть за депозитарии?

— Любые неподсанкционные депозитарии. Основная масса брокеров гонит активы в «Райффайзен». У кого есть внешние счета — на Кипре, в Казахстане, Армении, Дубае — гонят туда. Нужна любая цепочка хранения, исключающая НРД.

— Когда (и если) активы переведут из НРД, что можно будет с ними делать?

— Теоретически, не сразу, а через какое-то время, их можно будет продать на внебиржевом рынке или перевести в какой-то комфортный депозитарий. Еще зависит от бумаги. Какие-то бумаги более проблематичные, какие-то менее проблематичные. То есть, если бумага выводится на счет СПБ Биржи, а она там и обращается, то проблем нет ее продать. А если она выводится в Казахстан, то ее можно продать только вне биржи. За пределами России надо смотреть, что это за бумага, насколько она ликвидна, найдется ли на нее покупатель. По крайне мере, с ней хоть что-то можно будет делать, например, просто спокойно получать по ней доходы, которые сейчас люди не получают.

— На внебиржевом рынке условия продажи будут хуже?

— Это от бумаги очень сильно зависит. Где-то хорошие будут условия, какие-то бумаги будут с дисконтом продаваться. Самый логичный вариант — брокер выводит туда, где у него есть счета. Дальше уже, являясь собственников этих бумаг, инвестор может перевести в любой другой депозитарий, если у него есть где-то счета. Например, американские бумаги может вывести в американский Interactive Brokers.

Фото: Igor Golovniov / SOPA Images / LightRocket / Getty Images

— Какие риски сейчас есть у россиян, которые продолжают инвестировать через западных брокеров в иностранные бумаги?

Информация о взаимодействии с Euroclear по реализации генеральной лицензии для разблокировки активов клиентов

1 февраля НРД адресно уведомил клиентов о дальнейшем взаимодействии НРД с клиентами и Euroclear.

Информация от 10 января 2023 года

10 января НРД адресно уведомил клиентов о дальнейшем взаимодействии НРД с клиентами и Euroclear.

Информация от 9 января 2023 года

В связи с многочисленными обращениями депонентов и отсутствием у НРД возможности направлять инструкции в Euroclear, в том числе на списание ценных бумаг и денежных средств, по счетам НРД по всем существующим каналам электронного взаимодействия (Сообщение исх. 1741 от 06.06.2022 «Об ограничении возможности направления сообщений в Иностранные депозитарии»), 5 января 2023 года НРД обратился в Euroclear с запросом о предоставлении альтернативных каналов передачи инструкций клиентов в рамках Общих условий Казначейства Бельгии.

6 января 2023 года в ответ на запрос Euroclear сообщил, что для рассмотрения возможности передачи инструкций и канала их передачи необходимо направить в Euroclear копию каждого официального разрешения от Казначейства Бельгии (далее – Разрешение), полученного каждым в рамках публикации Казначейства Бельгии (MOF), устанавливающей общие условия применения пункта 5 статьи 6b Постановления ЕС (ЕС) № 269/2014.

После того как Euroclear получит копии таких Разрешений, ознакомится с деталями, включенными в них, и оценит, были ли Разрешения получены должным образом, Euroclear сообщит о возможности и о каналах передачи инструкций. Предоставлять технические решения для передачи инструкций заранее, не ознакомившись с содержанием каждого Разрешения, полученного клиентами НРД от Казначейства Бельгии, Euroclear не готов.

НРД предлагает депонентам, получившим Разрешение, направлять его копию с сопроводительным письмом по электронным каналам связи, предусмотренным депозитарным договором.

Информация от 4 января 2023 года

Вниманию депонентов, на чьих счетах депо в НРД учитываются иностранные ценные бумаги

В связи с многочисленными обращениями клиентов по взаимодействию с Clearstream и Euroclear по разблокировке активов НРД 04 января 2023 года адресно направил клиентам оферту на прекращение договора счета депо в отношении иностранных ценных бумаг.

Всем депонентам, намеренным в рамках выданных лицензий подать заявление на разблокировку своих активов, необходимо в ответ направить НРД акцепт на расторжение договора по форме, приложенной к оферте. Договорные отношения будут прекращены с даты получения НРД акцепта.

По запросу НРД может предоставить клиентам письмо-подтверждение о прекращении договорных отношений по обслуживанию иностранных бумаг.

Информация от 30 декабря 2022 года

На рабочей встрече НРД с Euroclear 30 декабря 2022 года Euroclear по сути подтвердил ранее изложенную им позицию и сообщил о невозможности заранее обсудить практические аспекты взаимодействия, не ознакомившись с тем, что Казначейство Бельгии описало бы в Разрешении в случае положительного решения.

Юридический консультант НРД 30 декабря 2022 года направил обращение в Казначейство Бельгии по вопросам реализации и толкования Общих условий.

НРД продолжает работу, направленную на поиск решения по разблокировке активов клиентов.

Информация о взаимодействии с Euroclear по реализации генеральной лицензии для разблокировки активов клиентов от 27 декабря 2022 года

В связи с размещением на сайте Казначейства Бельгии 22 декабря 2022 года Общих условий пункта 5 статьи 6b Регламента (ЕС) № 269/2014 Совета Европейского союза от 17 марта 2014 года (далее – Общие условия) НРД сообщает следующую информацию, касающуюся порядка реализации Общих условий:

• От Euroclear получена неофициальная информация о том, что разрешение на операции, связанные с освобождением ценных бумаг и денежных средств, связанных с выплатами по ценным бумагам, будет предоставлять Казначейство Бельгии. Euroclear не будет выступать в качестве европейского оператора (гаранта), указанного в Общих условиях. Euroclear не планирует получать разъяснения по Общим условиям и рекомендовал НРД обращаться в Казначейство Бельгии. НРД направит соответствующий запрос в Казначейство Бельгии в ближайшее время.
• Также от Казначейства Бельгии юридическими консультантами НРД получена следующая неофициальная информация. Европейским оператором (гарантом) может выступать дочерняя компания лица, чьи активы заблокированы в Euroclear, или связанная иным образом с таким лицом компания.

Под термином “sale” в отношении ценных бумаг, эмитированных российскими компаниями, понимается продажа ценных бумаг.

Под термином “sale” в отношении ценных бумаг, эмитентами которых не являются российские компании, может пониматься перевод ценных бумаг в европейский брокер или банк. При этом термин «российская компания» не раскрывается.